11:1022 января 2014
Облигационные ПИФы в 2013 году стали чемпионами по привлечению капиталов, а фонды акций — по их оттоку. Но в 2014 году у последних есть надежда на лучшее - увеличить доходность и, как следствие, привлечь дополнительные капиталы
В 2013 году паевые инвестиционные фонды (ПИФ), зарабатывающие на облигациях, стали самыми популярными среди покупателей паев. За год инвесторы вложили в них более 27 млрд рублей. А вот ПИФы, инвестирующие в акции, столкнулись в 2013 году с оттоком капитала — за год он составил 3,8 млрд рублей. Фонды с инвестициями смешанного характера (в их портфеле могут быть и акции, и облигации) потеряли 2 млрд рублей, из индексных фондов утекли 1,1 млрд рублей. Эти цифры укладываются в уже сложившиеся тенденции, однако есть признаки того, что в 2014 году рынок ждут перемены. Впрочем, участники рынка ожидают продолжения денежного притока в фонды облигаций.
Еще год облигаций
У облигационных ПИФов средняя доходность за 2013 год составила 5,77%, в то время как у акций этот показатель равен лишь 0,91%. Таким образом, в среднем управляющие проиграли индексу ММВБ, прибавившему 2%.
Из 70 облигационных ПИФов лишь шесть показали убыток по итогам года, а вот отток капитала, пусть и незначительный, наблюдали целых 40 фондов.
Зато в топ–10 фондов по привлечению средств за год оказались сразу восемь облигационных, которые в совокупности получили за год почти 25,9 млрд рублей. Это львиная доля от 27 млрд, пришедшихся на этот сектор рынка, так что неудивительно, что более скромные игроки говорят о незначительном росте или сохранении объема вложений. Среди петербургских облигационных фондов наилучший результат за год показал "ТКБ БНП Париба — Фонд валютных облигаций", получивший 100,9 млн рублей.
В целом за последние 3 года приток капиталов в фонды облигаций рос буквально в геометрической прогрессии: 3,9 млрд рублей в 2011 году, затем 10,2 млрд рублей в следующем и почти в 3 раза больше в 2013 году. По притоку средств эти фонды обыгрывали фонды других типов. В облигационных ПИФах уверены, что такая тенденция сохранится и в этом году.
"На мой взгляд, накопилась неудовлетворенность пайщиков фондов акций их результатами, а фонды облигаций выглядят достаточно перспективно со своим стабильным доходом. Даже те ПИФы облигаций, которые за год показали убытки, скорее всего, обязаны этим своему незначительному, но существующему портфелю акций", — отмечает Владимир Астраханцев, управляющий активами ПИФа "Энергокапитал — Сберегательный".
Впрочем, эксперт отметил, что фонды акций могут увеличить их доходность и, как следствие, привлечь дополнительные капиталы из–за недооцененности российского фондового рынка и растущей дивидендной доходности по акциям. Между тем отток средств из фондов акций идет на убыль. За 2011 – 2012 годы они потеряли 12,6 млрд, а большая часть утекших капиталов в 2013 году (3,6 млрд рублей) ушла еще в I квартале. В IV квартале ПИФы акций отметили даже приток вложений.
И все же в топ–10 фондов по привлеченным средствам оказались всего два фонда акций, которые вместе за 2013 год получили около 3,5 млрд рублей.
Петербургские ПИФы, инвестирующие в акции, остались далеко внизу — самым успешным из них вновь оказался фонд "ТКБ БНП Париба — Премиум. Фонд акций", получивший 84,8 млн рублей, на втором месте — "Балтинвест — Фонд финансового сектора" с 13 млн рублей привлеченных капиталов.
В целом по России из 207 открытых фондов, инвестирующих в акции, лишь 130 показали положительную доходность, в то время как остальные 77 ушли в минус.
В 2013 году самыми доходными стали отраслевые ПИФы телекоммуникационного и потребительского секторов, а вот фонды, вкладывающие деньги пайщиков в акции золотодобывающих компаний, а также компаний электроэнергетики и металлургии, принесли инвесторам убытки.
Отраслевая лотерея
Эксперты указывают на то, что между паевыми инвестиционными фондами начался процесс перераспределения капиталов в пользу фондов, сконцентрированных на вложениях в отдельные отрасли.
"Из–за волатильности на рынке акций и его низкого роста среди инвесторов наметилась четкая тенденция перераспределения активов из фондов с общей направленностью в пользу индивидуальных стратегий, ориентированных на иностранные рынки ценных бумаг, и стратегий с отраслевой направленностью", — отмечает Александра Данилова, заместитель генерального директора по работе с клиентами УК "БФА".
И действительно, из 25 ПИФов акций, которые смогли в ушедшем году похвастаться притоком капитала, 17 оказались отраслевыми. Они в совокупности привлекли 4,5 млрд рублей.
“
Средства пойдут в фонды качественных облигаций, рублевых и в особенности долларовых. Этот инструмент более прозрачен и понятен для инвестора. В то же время ситуация на долговом рынке начала усложняться. Управляющие облигационными фондами привыкли, что можно покупать чуть ли не любые бумаги — нерейтингованные, с опасно высокой доходностью — и не опасаться дефолта. Но уже в 2013 году ряд фондов из–за своей беспечности столкнулся с убытками, а в 2014 году дефолтов будет больше. Это может отпугнуть инвесторов, которые до сих пор предпочитали ПИФы облигаций.
Глеб Рябцев
начальник департамента партнерских продаж и развития агентской сети "ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс"
