Вчера акции "Мечела" на российской площадке без видимых причин вдруг рухнули на 41%. Компания поставила антирекорд по капитализации, а ЦБ сегодня отказался принимать ее облигации в качестве обеспечения по кредитам.
Вчера инвесторы были свидетелями трюка из разряда "впервые под куполом цирка". Акции "Мечела" снижались в течение дня в среднем на 3-4%, а потом буквально за два часа до конца торгов обрушились почти на 38%, всего потеряв за день 41,2%. Привилегированные акции компании упали на 25%. Капитализация компании, таким образом, упала почти вдвое — до $723 млн. ADR компании на старте торгов в США потеряли 42%, но потом немного уменьшили падение — до 21%.
Последний раз такой обвал котировок "Мечела" инвесторы видели аж в 2008 году, когда они также сократились на 45%. Тогда падение было спровоцировано Владимиром Путиным — он обещал "прислать доктора" главе компании Игорю Зюзину, который объяснил неявку на совещание болезнью. Тогда же премьер обвинил компанию в завышении цен на уголь на внутреннем рынке. Однако вчера не было никаких официальных инфоповодов, которые могли бы так изничтожить котировки угледобывающей компании.
"Триггером падения производителя угля послужили "ковенантные каникулы", усилившие опасения инвесторов, что компания не сможет договориться с банками о пролонгации кредитов и пройти оферты по облигациям в январе-феврале 2014 года", — уверен Александр Ялыгин, аналитик отдела рыночного анализа и консультаций "КИТ Финанс Брокер".
Действительно, вчера прошли слухи, что "Мечел", единственная из компаний, которая после кризиса увеличила свой долг, не смог договориться с банками о предоставлении отсрочки в выплате кредитов. Однако компания заявила, что продажа акций носит чисто спекулятивный характер — мол, у кого-то из крупных держателей акции сработали margin call, когда акции компании опустились ниже установленного уровня.
"Объем торгов бумагами компании составил 1,6 млрд рублей и стал максимальным дневным за всю историю котирования акций компании на бирже. До вчерашнего дня все были уверены в том, что переговоры "Мечела" с банками о ковенантных каникулах и реструктуризации долга идут успешно, и их завершение ожидается до конца ноября. Теперь рынок уже начал сомневаться в успешности этих переговоров. Что же до возможного повального принудительного закрытия длинных позиций, то оно сопровождало не только бумаги "Мечела", но и почти все "голубые фишки", за исключением "Ростелекома"", — напоминает Олег Абелев, глава аналитического отдела ИК "Риком-Траст".
Если компания не договорится с кредиторами, то это может помешать рефинансированию долгов, что приведет к банкротству. На конец первого квартала 2013 года чистый долг "Мечела" составил $9,2 млрд. Руководство компании уверяет, что переговоры с банками идут успешно и должны завершиться к концу ноября, однако трюки, которые бумаги компании выкидывают на рынке, заставляют усомниться в правдивости Игоря Зюзина.
А отказ ЦБ от использования облигаций компании в качестве обеспечения по кредитам должен стать для компании не то что тревожным звоночком, а настоящим набатом. Поправочный коэффициент (определяет дисконт для ценных бумаг, принимаемых в обеспечение кредита) был приравнен к нулю, тогда как раньше равнялся 0,7.
Сейчас рынок отыгрывает вчерашние потери - акции компании поднялись с утра на 17%. Остается загадкой, почему вчера торги по этим бумагам не были остановлены, когда потери компании превысили 40%. На графике видно, что в торгах наступила пауза, но затем, видимо, допустимый диапазон изменения цен был расширен и торги продолжились. Объем торгов на период минимальной цены составил миллионы акций, что вполне похоже на заход какого-либо крупного фонда, ради которого и затевалось обрушение цен.
