Рынки накрыло секвестром

В пятницу российский фондовый рынок находился в красной зоне: индексы ММВБ и РТС упали на 0,84 и 1,6%, до 1473,54 и 1509,8 пункта соответственно. Поводом для падения стала угроза секвестра бюджета США с 1 марта 2013 года, вызвавшая накануне коррекцию на большинстве сырьевых и фондовых рынков мира.

После нейтрально–отрицательного открытия индекс ММВБ продолжал вяло падать, теряя более 1% к 16:00 по московскому времени, после чего вяло отскочил до 1480 пунктов. В ближайшие дни на рынке возможен небольшой отскок вверх благодаря достижению 100–дневной скользящей средней по индексу ММВБ, вплоть до пробитого ранее диапазона поддержки 1520 – 1530 пунктов. Тем не менее на промежутке в несколько недель можно ожидать продолжения текущей коррекции с целями 1420 – 1440 пунктов по индексу ММВБ, где находится как 200–дневная скользящая средняя, так и нижняя граница восходящего тренда, начавшегося прошлым летом.

Причинами для новой волны снижения фондовых индексов могут стать как публикация экономических данных из США и Китая с показателями ниже ожидаемых, так и наступление секвестра, то есть автоматического сокращения госрасходов в США.

В случае отсутствия консенсуса в рамках пятничной встречи президента США Барака Обамы с лидерами Конгресса уже со следующей недели госрасходы США начнут сокращаться и снизятся на $85 млрд в 2013 году. В дальнейшем сокращение достигнет $110 млрд в год. При этом упадет до $845 млрд против $1,1 трлн в 2012 году общий дефицит бюджета США. Как ожидается, в случае секвестра ВВП США потеряет не менее 0,6% в этом году.

Вышедшая в пятницу статистика оказалась негативной для рынков. Данные по китайскому индексу PMI также показали замедление промышленности вплоть до стагнации (50,1 пункта в феврале против 50,4 пункта в январе). Разочаровали данные и по динамике персональных доходов в США (–3,6% в январе против ожиданий –2,4 и декабрьского показателя +2,6%).

Данные из Италии продолжили шокировать инвесторов. В частности, выросла безработица (11,7% в январе против ожиданий 11,3 и декабрьского 11,2%) и упал PMI в промышленности (45,8 пункта в феврале против ожиданий 47,6 и январского 47,8 пункта). Пожалуй, единственным светлым пятном оказались данные из Германии, где выросли розничные продажи (+2,4% в январе против –4,7% в декабре, год к году), а промышленный PMI вырос до 50,3 пункта в феврале против 50,1 в январе.

В целом можно сказать, что мировая экономическая динамика остается негативной и, более того, в ближайшие кварталы возможно ухудшение из–за сокращения госрасходов США и Евросоюза.

В лидерах роста в пятницу были обыкновенные акции "Ростелекома". Они подорожали по итогам торгов на 1,6%, а за 2 дня рост превысил 6%. Взлет котировок был связан с покупкой компанией Bellared Holdings Аркадия Ротенберга 10,7% акций "Ростелекома" у фонда Marshall Capital Константина Малофеева. Ряд СМИ сообщает, что цена сделки составила 150–167 рублей за акцию, что на 21–33% выше котировок на закрытие пятницы на ММВБ.

На рынке появились ожидания, что в перспективе Ротенберг увеличит свой пакет акций в "Ростелекоме". Эти ожидания, как мы считаем, будут как минимум поддерживать акции компании в ближайшей перспективе выше рынка.