Тень дефолта бродит по России

Вчера исполнилось ровно 12 лет со дня, когда правительство России заявило о дефолте. «Черный август» спровоцировал панику на рынке. Насколько история может повториться сегодня?

Падение мировых цен на нефть, авантюра с государственными краткосрочными обязательствами (ГКО) столкнули Россию 12 лет назад в экономическую пропасть.
После дефолта 17 августа 1998 года доллар США всего за несколько месяцев подорожал в 3,5 раза -- c 6 до 21 рубля в январе 1999 года.
На рынке возникла паника, многие иностранные инвесторы потянулись из России. Рубль фактически стал ничем. Спустя 12 лет доллар стоит больше 30 рублей. При этом аналитики рынка вполне оптимистичны. Что изменилось?
Жизнь под подушкой
«С момента дефолта был создан довольно приличный стабфонд. Удалось рассчитаться с долгами. Рубль по-прежнему не пользуется особым спросом, но инвесторов привлекает более серьезный фондовый рынок России, в том числе благодаря IPO крупных российских компаний с большой долей госучастия», -- говорит финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич.
По мнению эксперта, пирамиду, сравнимую с ГКО, сейчас построить в России гораздо сложнее. При этом и вернуться к уровню 6 рублей за доллар невозможно. «Курс в рамках от 20 до 40 рублей за доллар оправдан», -- считает он.
Октябрьский переворот
Заместитель начальника аналитического отдела ФЦ «Инфина» Юлия Гапон тоже не ждет в ближайшее время потрясений. «На фондовом рынке спад может произойти в середине октября, но коллапса быть не должно», -- утверждает она.
«Сейчас мы защищены от обвала цен на сырье. Мировые экономики замедляются, но про падение речи не идет. Даже при цене нефти $50 за баррель экономика РФ останется на плаву», -- считает начальник аналитического отдела ИК «Грандис Капитал» Денис Барабанов. По словам аналитика, сейчас цена доллара «плюс-минус 5%» адекватна.
Итак, по консолидированному мнению ряда российских экспертов, дефолт 1998 года остался в прошлом и уже не вернется. Единственное, что немного смущает: как и 12 лет назад, главным редутом для экономики РФ остаются цены на сырье, остро подверженные риску спекуляций.
В BofA Merrill Lynch также отмечают, что правительство РФ при проектировании бюджета не учитывает два важных фактора. Во-первых, дефицит бюджета страны без учета нефтяных доходов исчисляется дву­значными числами. Во-вторых, любой резервный фонд имеет дно.
Ситуация на финансовом рынке сегодня напоминает затишье перед бурей. Рубль встретил день рождения дефолта умеренным ростом к доллару и спадом к евро. Фондовые индексы РТС и ММВБ прибавили 1,28 и 1,33%.
Статистическую информацию к статье, графики и таблицы Вы можете найти в PDF-версии газеты