Провальное укрепление рубля продолжится

По данным на 12:05, на торгах валютной сессии ММВБ доллар США в расчетах "завтра" укрепился к российскому рублю на 5 копеек — до 30,1532 рубля за доллар. Евро с аналогичными расчетами потерял примерно 19 копеек — 40,6605 рубля.

После того как накануне "реальный курс" рубля, который ЦБ РФ рассчитывает по бивалютной корзине (55% доллара и 45% евро. — Ред.), пробил нижний уровень "трехрублевого" коридора поддержки Центробанка — 35 рублей, рынок ожидал вмешательства регулятора.

Однако в пятницу рубль продолжил наступление. Стоимость бивалютной корзины, по данным на 11:30, понизилась на 8 копеек, до 34,87 рубля против 34,95 рубля в четверг.

Аналитики банка "Зенит" отмечают, что до конца следующей недели рубль будут поддерживать налоговые платежи — НДС и НДПИ, а также уплата налога на прибыль (около 370 млрд рублей в сумме). В то же время перспектива дальнейшего смягчения монетарной политики Центробанка РФ, о которой накануне заявил первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев, делает среднесрочные перспективы денежно–кредитного рынка "довольно оптимистичными".

Сдержанную политику Банка России эксперты объясняют тем, что валютные интервенции при достижении уровня 35 рублей по бивалютной корзине могли спровоцировать спекулятивную покупку валюты в надежде на то, что ЦБ не позволит рублю дальнейшее укрепление. Регулятор рассудил по–своему.

Первый зампред Банка России Алексей Улюкаев заявил, что колебания курса рубля, которые наблюдались в последнее время, по отношению к бивалютной корзине "являются благоприятным фоном для принятия торговых решений", и оценил происходящее как удовлетворительное для всех участников рынка.

Вероятно, уже в феврале–марте Банк России вновь пойдет на снижение ставки рефинансирования.

При этом участники рынка не исключают, что регулятор все–таки вмешается в ситуацию, если внешние факторы "сами собой" не обвалят рубль. "ЦБ опустил нижнюю границу плавающего коридора на 5 копеек. Теперь, по всей видимости, стоит ожидать новых интервенций", — комментирует аналитик LiteForex Анна Бодрова.

Прогнозируемый уровень торгов в паре рубль/доллар на пятницу эксперты оценивают в 30,05–30,30 рубля за доллар.

Что касается важной для валютного рынка РФ пары евро/доллар, то, по данным ММВБ на 12:05, пара торговалась возле отметки $1,3475 (–0,0091) за евро. На Forex к 12:45 падение составляло 0,170% — 1,35.

"Утром в пятницу евро рухнул к новому локальному минимуму — 1,3444, — отмечают эксперты United World Capital. — Поводом для взлета доллара к максимальной за 9 месяцев отметке послужила новость о том, что ФРС США решила увеличить ставку дисконтирования до 0,75%, на 25 базисных пунктов".

Рынок расценил решение ФРС как сигнал к сворачиванию мягкой монетарной политики. Хотя президент ФРС в Сент–Луисе Буллард заявил, что речи о повышении базовой ставки (0–0,25%) "сейчас идти не может ни в коем случае, так как экономика гораздо слабее, чем это кажется на первый взгляд".

Тем не менее ожидания увеличения процентной ставки ФРС к ноябрю 2010 года среди инвесторов резко возросли. И, возможно, напрасно.

"Долг Греции, которой угрожает дефолт, — всего 4% от общей долговой нагрузки региона, а 22 млрд евро, которые нужно рефинансировать в ближайшие месяцы, далеко не предел, — рассказывает аналитик FxPro Александр Купцикевич. — Бюджетный дефицит США, например, такой же, как у Греции, — 12% ВВП. При этом он составляет не $53 млрд, а $1,4 трлн, а накопленная сумма долга превышает $12 трлн".

"От Греции требуют сокращения дефицита до 3% за несколько лет, по прогнозам же бюджетного комитета, дефицит США не упадет ниже 4% в ближайшем десятилетии", — говорит эксперт.

На втором месте в группе риска, по версии FxPro, Япония (госдолг составляет два ВВП страны, около $10 трлн), на третьем — Великобритания (общий годовой дефицит предположительно составит 12,8% ВВП, или 180 млрд фунтов).

Нынешний кризис является не более чем следствием застаревших системных проблем в мировой экономике, перед которыми, если подумать, все равны. Просто кто–то равен в большей, а кто–то в меньшей степени.