Знает, что покупает

За то время пока локальный кризис на рынке американской ипотеки развивался до текущих пропорций стоимость акции большинства крупных, надежных и ликвидных компаний снизилась на 50%, а то и на 80%. Аналитики в один голос стали рекомендовать бумаги к покупке – от этого у частных инвесторов уверенности не прибавилось. В тоже время, если компания готова покупать свои акции, то это совсем другое дело. А если в одной лодке с частными инвесторами оказываются менеджеры, скупающие акции компании, то часто за этим видят верный признак будущего роста котировок.

На этой уверенности часто играют мошенники. В Америке обзвон клиентов с предложением купить акции уже стал отдельной отраслью для профессиональных обманщиков. Часто в качестве побуждающего мотива жулики используют якобы эксклюзивную информацию о том, что топ-менеджеры ведут скупку акций.

Сами компании зачастую ведут себя не лучше этих жуликов – обещаниями выкупа акции смущая умы инвесторов. Так, например, получилось в прошлом году с выкупом акций ГМК "Норильский никель".

Конфликт интересов акционеров чуть ли не стал препятствием для проведения обратного выкупа акций. Напомним, РУСАЛ подал иск с требованием остановить выкуп акций, суд выставил запрет, но после того, как основные акционеры пришли к соглашению, выкуп продолжился. Правда на этом история не закончилась. Выкуп акций, который многие признавали спорной операцией, вылился - в продажу 4,12% казначейских акций ГМК, купленных ранее у акционеров. И если выкуп проводили по нерыночным ценам 6167 рублей за акцию, то продавать придется по текущим ценам – а это уже скромные 1854 рубля (на закрытие торгов 13.03.09). С одной стороны в этой сделке права акционеров не были нарушены, а с другой такое нерациональное использование ресурсов компании сложно назвать действием в их интересах. Действия компании подверг критике даже независимый член совета директоров "Норильского никеля" Фархад Мошири: "Мне кажется странным, что компания, только что завершив покупку акций за $1,7 млрд, уже через несколько месяцев продает эти акции за $400 млн. Кроме того, время для продажи акций, на мой взгляд, выбрано неудачно, я не исключаю, что они имеют потенциал роста".

С одной стороны уж кому как не компаниям иметь четкое представление о том, сколько должны бы стоить ее акции. А с другой стороны – корпоративные машины бездушны по своей сути и служат в первую очередь интересам своих основных владельцев. В тоже время есть люди не менее осведомленные в делах компании, но действующие в своих интересах. "Покупки акций топ-менеджерами компаний в своих личных интересах внушают значительно большее доверие рынку, чем покупки в интересах компании, так как они совершаются на личные средства компетентными людьми с исключительной целью личного обогащения, тогда как компания может преследовать различные цели при проведении buyback", - считает главный управляющий УК "УНИВЕР Менеджмент" Игорь Костырко. Так ГМК по мнению эксперта провел выкуп акций с целью решить финансовые проблемы со стороны крупнейшего акционера.

Роман Дзугаев, ведущий аналитик ИК "БФА" напоминает, что осенью, когда российский рынок находился вблизи исторических минимумов, наиболее памятным случаям выкупа в этот кризис стал осуществленный менеджментом Лукойла. Однако отмечает аналитик, речь шла об использовании ситуации для наращения имеющихся долей, а не для поддержания имиджа либо репутации компании. "В текущих сложных условиях выкуп акций с рынка, как правило, проходит в неизвестности для инвестиционного сообщества", - добавляет эксперт.

Часто охота за новостями о покупках акций превращается в фанатичное преследование известных инвесторов. Один из богатейших людей планеты Уоррен Баффет жалуется, что пристальный интерес к его действия мешает ему зарабатывать на своих инвестиционных операциях еще больше денег. В свое время он даже обращался в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) с просьбой, чтобы информация о проведенных им сделках разглашалась с задержкой. Комиссия требования отклонила. Итогом стало множество сайтов, которые с настырностью папарацци следят за поездками и переговорами инвестиционной звезды. За немалые деньги они предлагают желающим повторить успехи Баффета информацию о действиях миллиардера.