Паникеры продают, продвинутые покупают

14:5518 сентября 200814:55

1просмотров

14:5518 сентября 2008

Какие настроения преобладают сегодня среди частных российских инвесторов, dpmoney выяснил у топ-менеджеров управляющих компаний.

"Сейчас по количеству операций активность снизилась - пайщики заняли выжидательную позицию, - говорит директор Управления розничных продаж "ВТБ Управление активами" Егор Шкерин. - Те, у кого не выдержали нервы, уже вывели средства в конце августа - начале сентября".

По данным "Национальной лиги управляющих", в целом стоимость чистых активов (СЧА) открытых паевых инвестиционных фондов с 1 января по 16 сентября 2008 года снизилась со 137 до 80 млрд рублей. Причем последние потери в сентябрем составили 20 млрд рублей.

Причины снижения СЧА большинства открытых фондов – не только вывод средств наиболее пессимистично настроенными инвесторами. Главный тренд – падение рынка акций, съедающее стоимость портфелей, объясняет управляющий активами УК "Максвелл Эссет Менеджмент" Александр Прищепов.

"В ПИФах очень сложно захеджироваться. У нас была какая-то подушка кэша, но она достаточно быстро оказалась съедена за счет оттока денег инвесторов", - отмечает руководитель группы управления акциями "Ренессанс Управление Инвестициями" Антон Рахманов.

Изменение СЧА паевых фондов, млн рублей, за период 01.09.2008-16.09.2008 *

Категория открытых фондов	Изменение СЧА
Акций	-12780,33
Облигаций	-950,89
Смешанных инвестиций	-5069,99
Индексный акций	-1328,27
Индексный облигаций	-0,02
Фондов	-140,46
Денежного рынка	-20,12
Всего:	-20290,07

По мнению Арсения Егиазарова, старшего портфельного управляющего УК "Метрополь", в последние дни стала возрастать активность частных инвесторов по числу открытий новых брокерских счетов. "Многие люди сейчас вспоминают упущенную возможность в 1998-м году взять дешевых акций, которые потом можно было продать и купить остров", - считает он.

"Мы также отмечаем, что количество клиентов, которые рассматривают текущую ситуацию как возможность для входа в рынок на низких уровнях, нарастает", - говорит Егор Шкерин.

Иное мнение у Антона Рахманова. "Думаю, что брокерские счета сейчас не открывает никто. Физлица, как правило, последние из тех, кто выводит деньги с рынка, достигшего или близкого к своему дну, поэтому я думаю, что брокерские счета сейчас не открывает никто", - говорит он.

Так или иначе, активы сейчас подешевели так сильно, что более привлекательного момента для покупки акций не было последние 5-6 лет, считает генеральный директор УК МДМ Арен Апикян.

"Рынок частных инвесторов в России пока очень мал – всего 500 тысяч человек. Думаю, тысяч 200 из них, как раз наиболее продвинутых, в такой ситуации на рынке видят для себя большие возможности купить сильно подешевевшие активы. А вся остальная страна думает, что это коллапс, крах и так далее и вообще никогда в жизни с этим не надо иметь дела. Но это нормально, мы к этому привыкли", - говорит гендиректор УК МДМ.

Позиция "искушенных" инвесторов понятна Егору Шкерину. "По фундаментальной стоимости российские акции сейчас находятся на уровне 1998 года, при этом риск системного кризиса в экономике России на сегодняшний момент на несколько порядков ниже. Те, кто в 1998 году разумно разместили средства, через 10 лет стали миллионерами", - говорит он.

Впрочем, пока очень опасно спекулировать и заходить на рынок на короткий период. "При вложении в рынок акций сейчас ориентироваться надо на инвестиционный горизонт не менее 2-3 лет", - рекомендует Арен Апикян.

* Данные "Национальной лиги управляющих"