Частному инвестору облигация - не товарищ

<b>"Последнюю неделю </b>на долговом рынке продают бумаги первого эшелона, это "Мособласть", УФЗ, РЖД, "Газпром". Действительно, идет массивная распродажа. Происходит это из-за заявления Центрального Банка об ожидаемых проблемах с ликвидностью в марте-апреле. Народ готовится", - сказал dp.ru глава отдела облигаций ИК "Велес капитал" Олег Медведев.

<b>"На российском рынке правило </b>"падает фондовый рынок - растет долговой" в большинстве случаев не работает. Если инвесторы выводят деньги с фондового рынка, то с большой вероятностью, деньги выводятся и с долгового рынка", - рассказал dp.ru аналитик по облигациям "Собинбанка" Юрий Голбан.

<b>С ним соглашается </b>начальник отдела анализа рынка долговых инструментов "Кит Финанс" Владимир Малиновский: "Наш рынок еще до этого не дорос. Правда, иногда перекладывают деньги из акций в облигации управляющие компании ПИФов, при условии есть долгосрочная перспектива падения рынка".

<b>Сегодня самые выгодные </b>для инвесторов бумаги являются и самыми рисковыми, уверены все аналитики. Это облигации с доходностью до 20% - "Миана", "Арбат Престижа", "Русснефти", то есть компаний, у которых есть конкретные проблемы. "Копейка", "Микоян" - здесь вообще доходность достигает 30%", - добавляет главный экономист "Финама" Александр Осин.

<b>"Но лучше брать облигации</b> на уровне 12-13% с нормальными рисками", - заметил Юрий Голбан. "Это металлургические компании, телеком. У них доходность порядка 9-10% со сроком погашения полтора года", - говорит Владимир Малиновский. Аналитик "Велес капитала" считает, что хорошая доходность "у Россельхозбанка, Урсабанка, где сроки погашения до полутора лет".

<b>"Для частных инвесторов</b> в настоящий момент предпочтительнее размещение средств на депозитах в банках, так как они имеют государственную гарантию (до 400 тыс. рублей). При этом на долговом рынке сравнимые по кредитному качеству инструменты обеспечивают доходность не более 9% годовых (например, облигации АИЖК)", - уверен директор управления рынков капитала департамента инвестиционно-банковских услуг Росбанка Максим Орешкин.

<b>"В ближайшие полгода</b> или даже год ситуация на долговом рынке будет тяжелая, значительного роста котировок не предвидится. Лучше идти на рынок акций, больше рисков, но зато доход будет", - уверен аналитик "Собинбанка". С ним соглашается и Александр Осин: "Более эффективно заработать сейчас можно только на акциях". "Мы советуем распределять свободные деньги, вкладывать частично в акции, облигации и класть их на депозиты", - сказал Владимир Малиновский.

Облигации - лидеры по доходности (с 1 января по 15 февраля 2008 года)*<table cellSpacing=0 cellPadding=0><tbody><tr><td> Название облагационного

выпуска </td><td> % </td></tr><tr><td> МГор39-об</td><td> 6,84 </td></tr><tr><td> РЖД-05обл</td><td> 6,83</td></tr><tr><td> МГор44-об</td><td> 6,77</td></tr></tbody></table>Облигации - аутсайдеры по доходности (с 1 января по 15 февраля 2008 года)*<table cellSpacing=0 cellPadding=0><tbody><tr><td> Название облигационного

выпуска </td><td> % </td></tr><tr><td> Арбат01</td><td> 72,32 </td></tr><tr><td> Рустекс</td><td> 17,53</td></tr><tr><td> ЭйрЮнион01</td><td> 16,45</td></tr></tbody></table><em>*По данным "Финам".</em>