ПРЕСС-РЕЛИЗ: «ФИНАМ» повысил целевую цену акций Сбербанка

Также повышена оценка справедливой стоимости привилегированных акций – до $32-33 за штуку. Рекомендация сохранена на прежнем уровне – &#171;Держать&raquo;. Аналитики инвестиционной компании отмечают, что Сбербанк привлекателен для инвесторов как своими финансовыми показателями, так и за счет недооцененности по сравнению с другими ритейловыми банками, работающими на развивающихся рынках. В «ФИНАМе» оценивают потенциал роста обыкновенных акций Сбербанка в 18,9%, привилегированных – в 13,4%. <br><br><em>ОАО «Сбербанк России» - крупнейший банк Центральной и Восточной Европы по величине активов и капитала первого уровня. Рыночная капитализация Сбербанка на начало июня 2006 года превысила $33 млрд. На компанию приходится 55% частных вкладов России, более 40% рынка потребительского кредитования, около 30% рынка кредитования юридических лиц, 25,8% активов российского банковского сектора. <br></em><br>«Финансовые результаты банка по МСФО за 2005 год существенно превысили наши весьма оптимистичные ожидания, – отмечает аналитик ИК «ФИНАМ» Ольга Беленькая. – Главным сюрпризом стал рост чистой прибыли банка в 3,7 раза, обеспеченный активным увеличением процентных и комиссионных доходов при одновременном сдерживании роста процентных расходов. Мы уверены, что уникальные конкурентные преимущества Сбербанка позволят ему сохранить в ближайшие годы лидирующее положение в российском банковском секторе». <br><br>В тоже время, несмотря на сохранение лидирующей роли Сбербанка на рынке частных вкладов, его доля продолжает быстро сокращаться – с 2003 года она уменьшилась почти на 10%. «На наш взгляд, сокращение доли Сбербанка на рынке частных вкладов связано с частичной потерей конкурентного преимущества, связанного с госгарантиями по вкладам в Сбербанке, после включения банка в систему страхования банковских вкладов. После того как надежность вкладов в Сбербанке перестала оцениваться как некий эксклюзив, обеспечиваемый его особым статусом, вкладчики стали уделять больше внимания сопоставлению доходности, предлагаемой банком и его конкурентами, причем нередко конкуренты предлагали лучшие условия, что и спровоцировало отток части вкладов из главного розничного банка страны», – обращает внимание г-жа Беленькая. <br><br>Из-за обострения конкуренции на рынке банковских услуг уже в феврале 2006 года Сбербанк снизил ставки и размер первоначального взноса по жилищным кредитам, сроки кредитования по всем программам увеличены с 15 до 20 лет, а размер первоначального взноса снижен с 30% до 10% от стоимости покупаемого жилья. Ставки снижены до 15-16% в рублях и 10,8-11% в валюте. Одновременно Сбербанк с 16 февраля 2006 года впервые с 2003 года сократил число вкладов с 20 до 5 и повысил ставки по депозитам в среднем на 0,75–2 пункта. <br><br>Сбербанк обладает уникальными конкурентными преимуществами в сегменте ритейлового обслуживания. Инвестиционная привлекательность его акций связана с низкими политическими рисками, поддержкой со стороны основного акционера – государства, а также со статусом пока уникальной «голубой фишки» среди акций национальных финансовых институтов. «В то же время планирующееся IPO одного из крупнейших госбанков России – ВТБ - может несколько ослабить практически монопольное положение Сбербанка в сегменте банковских акций», – предупреждает г-жа Беленькая. <br><br><br>Отдел по связям с общественностью и СМИ инвестиционного холдинга «ФИНАМ»: <br>Кочетков Владислав (Kochetkov@finam.ru). <br>Контактный телефон: (095) 969-59-58. <br>