Фондовый рынок вступил в холодное лето

Последний месяц весны оказался самым трудным для инвесторов в этом году. Рекордное падение индекса РТС – почти на 12% – "съело" почти весь апрельский рост. "Резкое падение рынка в мае стало следствием неподготовленности инвесторов к последствиям повышения ставки ФРС США 10 мая, – считает Елена Чернолецкая, ведущий аналитик ЗАО КБ "Европейский трастовый банк". – Повышение ставки ФРС США до 5% годовых практически сравняло доходность вложений в emerging markets и во внутренние американские инструменты, так что крупные фонды стали массово выводить средства с нестабильных и рисковых площадок".<br><br><b>Надежда на поглощения</b><br>"Традиционно летний период – это осмысление дальнейшей тенденции, а в условиях падения развивающихся рынков мы вряд ли покажем плюс, – рассуждает Елена Чернолецкая. – В июне вероятно продолжение падения на фоне продолжающихся проблем с ликвидностью: макроэкономические данные в США свидетельствуют о сохраняющемся негативе, так что период повышения ставок пока не закончен. Цены на сырье также не смогут оказать поддержку российскому рынку: как снижение стоимости нефти, так и ее резкий рост (в случае войны в Иране – хотя этот сценарий представляется маловероятным) будут оказывать давление на экономику и деятельность компаний". <br><br>Впрочем, инвесторы могут заработать на намечающихся операциях по слиянию и поглощению. "В центре внимания сделка между ОАО "Северсталь" и люксембургской Arcelor, – отмечает Константин Кухоцкий, эксперт Advanced Research LLP. – Также появились слухи о покупке британской компанией Corus Group крупнейшей отечественной сталелитейной фирмы Evraz Group. Успешные завершения этих сделок окажут позитивное влияние на наш фондовый рынок, так как будут свидетельствовать о росте доверия к российским активам".<br><br><b>На распутье </b><br>Опубликованный поздним вечером 31 мая протокол майского заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США не внес определенности в ответ на вопрос о дальнейшем повышении ставки. Эксперты все же склоняются к тому, что на июньском заседании учетную ставку поднимут на очередные 0,25% – с 5 до 5,25% годовых. Дальнейший рост ставки мог бы негативно сказаться на рынках развивающихся стран, в том числе и России. Западные инвесторы начали бы переводить деньги из них в США.<br><br>Однако полной уверенности в росте ставки нет, и сохраняющаяся неопределенность продолжает держать рынки в напряжении. 1 июня российские акции показывали разнонаправленное движение – индекс РТС на 18.00 упал на 0,08% – до 1459,99 пункта, а индекс ММВБ повысился на 1,35% – до 1298,84 пункта.