Связь оправдывает средства

Большинство инвестиционных компаний рекомендуют «держать» или «покупать» акции ОАО «Северо-Западный Телеком» (СЗТ). <br>Различные компании, оценивая справедливую цену обыкновенных акций, колеблется в своих ожиданиях между $0,48 и $1,29, при текущей цены $0,5.<br>22 декабря состоялась интернет-конференция руководства СЗТ, на которой были даны ответы (в том числе и на вопросы корреспондента «ДП»). Тем не менее, котировки акций на результаты конференции отреагировали символически как на ММВБ (повышение в пределах 0,5%), так и на РТС (чуть снизились).<br><br><br><b>Борьба за ликвидность</b><br>В среднесрочной перспективе руководство СЗТ для повышения стоимости котировок акций проведет ряд мероприятий. В частности, запустит программу американских депозитарных расписок (ADR) на привилегированные акции первого уровня. В 2005 году будет проведение допэмиссии привилегированных акций с целью привлечения средств с фондового рынка для финансирования инвестиционной программы компании. Размещение будет в 4 квартале 2005 года. <br>Другие новости, которые могут заинтересовать инвесторов - компания может увеличить дивиденды по итогам 2004 года по сравнению с выплаченными по итогам 2003 года на 10%. Также руководство планирует в первом квартале 2005 года разместить облигации третьей серии на 3 млрд рублей.<br><br><b>Аналитики рассуждают</b><br>По мнению аналитика ИГ «Атон» Елены Баженовой, рекомендации этому эмитенту (с «держать») пересмотрены не будут. «Отрицательно может повлиять на котировки то, что увеличатся вложение в капитальные затраты и также, значительно, у компании увеличится долговое бремя, за счет выпуска облигаций» – рассуждает Елены Баженовой, - в то же время повышение ликвидности котировок через выпуски ADR. Плюс и то, что компания информационно открыта и связи с инвесторами находятся на хорошем уровне».<br>Владимир Портянкин, аналитик ЗАО «Инвестиционная компания « ЛенМонтажСтрой» считает, что компания развивается консервативно. Рост задолженности его не пугает. «Время роста задолженности совпадет, по прогнозам, с укреплением курса рубля, что повлияет на стабильность поступления выручки и ее рост в долларовом эквиваленте» уверен Владимир Портянкин.<br>Аналитик также уверен, что в ближайшей перспективе, благодаря объявленным планам по конвертации привилегированных акций компании на АДР в I квартале следующего года, потенциал роста котировок будет ограничен общей конъюнктурой фондового рынка и принадлежностью акций ко второму эшелону. «В пределах 2005 года, потенциал роста едва ли превысит 15-20 % (до 58-60 американских центов) – полагает Владимир Портянкин, - однако, при благоприятном инвестиционном климате и успешном опыте по повышению ликвидности акций, рост капитализации СЗТ имеет хорошие шансы состояться (за текущий год средние темпы прироста стоимости акций превысили 20%)».