Биржа разгонит "второй эшелон"

<B>Фондовая биржа РТС вошла в рублевую зону</B><BR> СПб. Участники фондового рынка ожидают увеличения оборота малоликвидных акций и роста их котировок.<BR> Такую надежду внушает им начало работы ОАО "Фондовая биржа РТС" (ФБ РТС). Руководство биржи создало институт биржевых специалистов для стимулирования активности торгов малоликвидными бумагами. Такая мера позволит расширить спектр бумаг, имеющих официальные биржевые котировки. В связи с этим, как ожидают опрошенные "ДП" эксперты, повысится интерес к бумагам "второго эшелона" со стороны паевых инвестиционных фондов (ПИФов).<BR> <B>ПИФы ждут</B><BR> Торги на ФБ РТС начались 23 ноября 2004 г. На торги допущено 273 бумаги 188 эмитентов. Новая структура была создана Некоммерческим партнерством "Фондовая биржа РТС" в связи с требованиями регулирующего органа -- ФКЦБ. Торговля на ФБ РТС будет осуществляться анонимно, по технологии "поставка против платежа", в отличие от классического рынка РТС, где цены выставляются в долларах США, а расчеты проводятся после заключения сделки. По действующим нормам ФКЦБ, сделки, совершенные на классическом рынке РТС, не считаются рыночными. Поэтому ПИФы не могут использовать сложившиеся на этом рынке цены для оценки ценных бумаг в своих портфелях. Это обстоятельство заметно снижает интерес ПИФов к малоликвидным активам.<BR> Прежде участники рынка акций торговали за рубли и анонимно на ММВБ, а также на биржевом рынке, где организатором торгов было НП "Фондовая биржа "Санкт-Петербург". Но в списке торгуемых на ММВБ бумаг отсутствуют многие интересные для ПИФов акции, например, ОАО "Северсталь", ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат" (НМК), ОАО "ИРКУТ" и ОАО "Башнефть". А на биржевом рынке, где прежде торговалось большинство допущенных на ФБ РТС акций, торги по ним шли слишком вяло.<BR> "С открытием Фондовой биржи РТС значительно расширится спектр бумаг, имеющих официальные котировки, а, следовательно, ПИФы получат дополнительно целый ряд инструментов, в которые смогут осуществлять вложения", -- считает аналитик ОАО "Вэб-инвест Банк" Мария Кальварская.<BR> <B>Спрэды сузятся</B><BR> На новом биржевом рынке (так называет свою торговую площадку ФБ РТС) торги малоликвидными акциями должны стать более активными. Заботу об этом биржа поручила своим участникам, получившим статус биржевых специалистов. Для начала специалисты станут поддерживать котировки на покупку и продажу по 39 акций 27 эмитентов. Причем спрэды по этим бумагам (разница между ценой покупки и продажи) специалисты обязаны держать узкими. Если ранее спрэд по малоликвидным акциям мог достигать нескольких десятков процентов, то при поддержании котировок он не должен будет превышать 0,5%.<BR> Исполнительный директор Инвестиционной фирмы "ОЛМА" Андрей Белинский считает, что сформированная на бирже система котирования бумаг позволит существенно расширить возможности инвесторов по работе с инструментами российского фондового рынка. "Инвестиции во "второй эшелон" всегда привлекали, однако часть из них опасалась вкладывать существенные ресурсы из-за недостаточной ликвидности их акций", -- уверен Андрей Белинский.<BR> Мария Кальварская считает, что некоторые акции "второго эшелона" имеют потенциал роста порядка 50% и более. Среди них аналитик отмечает НМК и ОАО "Дальсвязь". "Инвестиции в данные активы затрудняются их низкой ликвидностью и небольшим количеством акций в свободном обращении, -- полагает Мария Кальварская. -- При осуществлении программы по поддержанию котировок акций "второго эшелона" их ликвидность увеличится, следовательно инвестиционная привлекательность повысится".<BR> <B>Перспективы площадки</B><BR> "Новая площадка как центр ценообразования на бумаги "второго-третьего эшелонов" способна в среднесрочной перспективе существенно повысить интерес российских и западных инвесторов к новым для них инструментам", -- полагает Андрей Белинский. "ММВБ многих устраивает, а на Фондовую биржу РТС, скорее, обращают внимание из любопытства, -- сомневается директор по продажам ООО "Вэб-инвест.ру" Владимир Тарасенко. -- Для многих физических лиц новая площадка ассоциируется с РТС СГК, где особой ликвидности не было. Что будет дальше, пока сказать трудно. Все будет зависеть от того, какие меры будут предприниматься Фондовой биржей РТС для привлечения большого количества участников. Что биржа будет предлагать брокерам, которые смогут привлечь к торговле клиентов -- физических лиц". <P> <B>цифры</B><BR> Объемы торгов акциями на биржевом рынке РТС 23 ноября 2004 г., млн рублей<BR> РАО "ЕЭС России" - 16,8<BR> "второй эшелон" - 11,4<BR> ОАО "Сбербанк РФ" - 4,6<BR> ОАО "Сургутнефтегаз" - 3,7<BR> ОАО "РосБизнесКонсалтинг" - 3,1<BR> остальные - 5,4<BR> Источник: ОАО "Фондовая биржа РТС"