"Дочки" вырастут без "матери"

СПб. Новость о переходе "Роснефти" под контроль газового концерна вызвала рост котировок акций ее дочерних компаний.<BR><br>Вчера на 17.00 московского времени обыкновенные акции ОАО "Роснефть-Пурнефтегаз" на ММВБ стоили 445 рублей (на 25% больше по сравнению с ценой открытия), привилегированные -- 296 рублей (также +25%). Акции ОАО "Роснефть-Сахалинморнефтегаз" выросли примерно на 20%.<BR><br>По мнению начальника отдела отраслевого анализа ООО "АВК-Аналитика" Михаила Бакулева, такой рост объясним тем, что "дочки" войдут в новое объединение, которое будет более инвестиционно привлекательно, нежели "Роснефть". "Так же вероятно улучшение корпоративного управления, дочерние компании "Роснефти" неохотно делились информацией с миноритариями", -- говорит аналитик.<BR><br>Бумаги ОАО "Роснефть-Пурнефтегаз" с 1 января 2004 г. выросли с $5 до 15. Взлет котировок объясним скупкой стратегическим инвестором. По мнению участников рынка, покупатель был связан с менеджментом "Роснефти".<BR><br><B>Показатели хромают</B><BR><br>В то же время финансовые результаты "дочек" "Роснефти" оставляют желать лучшего. "Финансовые показатели компании настолько удручающи (например, показатель p/e на конец I квартала 2004 г. составил 16,8), что покупать эти акции могут только инвесторы, близкие к этой компании, с целью установления контроля над ее финансовыми потоками", -- полагает начальник отдела анализа рынка акций аналитического департамента ОАО "Вэб-инвест Банк" Алла Петрова. По ее мнению, плачевные результаты связаны и с тем, что добываемая нефть продается головной компании по заниженным ценам. Для сравнения: у дочерней компании ОАО "ЛУКОЙЛ" -- ОАО "РИТЭК" -- среднегодовая цена нефти, которую она продает, составила в первом полугодии 2004 г. 4524 рубля за т. У ОАО "Роснефть-Пурнефтегаз" этот показатель равен 2437 рублей за т.<BR><br><B>Активы консолидируются</B><BR><br>Михаил Бакулев также отмечает в качестве недооцененных бумаг акции "Пурнефтегаза": "Роснефть" занимается консолидацией активов и возвращает материальные активы на балансы дочерних компаний, переходя постепенно к управлению "дочками" через владение акциями".<BR><br>Потенциал дальнейшего роста "дочек" Михаил Бакулев оценивает в 15-20%. По его мнению, рост может продолжаться еще несколько месяцев, он будет напрямую зависеть от корпоративных новостей нового государственного образования.