Венчурный фонд сработает без особого риска

<B>Первый из петербургских фондов вложится во внебиржевые инструменты</B><BR> СПб. Первый из венчурных фондов на петербургском рынке начинает выбор компаний для вложения средств. Инвесторам следует знать, что "венчурный" -- не всегда значит рискованный. <P> Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР), как сообщил "ДП" на прошлой неделе, зарегистрировала правила доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом особо рисковых (венчурных) инвестиций "Невский Кэпитал Партнерс" под управлением УК "КИТ" ("Креативные инвестиционные технологии").<BR> Венчурный, но без риска<BR> Венчурные фонды обычно ассоциируются у инвесторов с секторами наиболее рисковых вложений и высоких технологий. Однако первый венчурный фонд, зарегистрированный в Петербурге, придерживается совершенно иной концепции. Несмотря на присутствие в официальном названии слов "рисковый" и "венчурный", организаторы намерены использовать его как форму для вложений в акции второго и третьего эшелонов. "Тип фонда выбран исходя из состава планируемых активов и обеспечивает широкую инвестиционную декларацию, включающую значительную долю вложений в ценные бумаги, не обращающиеся на биржевом рынке. Созданный фонд по концепции организаторов является фондом прямых инвестиций. То есть для выбора активов инвестирования требуется анализ бизнес-планов и оценка предложенных проектов. Приоритетными направлениями инвестиций станет участие в уставных капиталах хозяйственных обществ на принципах управленческого партнерства и инвестиционного сотрудничества с целью увеличения стоимости вложений и последующей продажи. Фонд будет работать по всей России, но основным регионом инвестиций станут Петербург и Ленинградская область", -- поясняет Вадим Бараусов, начальник управления по связям с инвесторами ОАО "Вэб-инвест Банк".<BR> Большинство петербургских фондов, работающих со средствами инвесторов, имеют дело с акциями публичных компаний. Алексей Попович, исполнительный директор ООО "Управляющая компания Промышленно-строительного банка", прокомментировал: "Одна из основных проблем венчурного инвестирования связана со сложностью адекватной оценки бизнеса и его перспективности".<BR> Инвестор должен быть готов к тому, что фонд, в названии которого встречается слово венчурный, не имеет отношения к рисковым вложениям, и напротив. Елена Антонова, менеджер информационной службы Российской Ассоциации Венчурного Инвестирования (РАВИ), сообщает: "В России сейчас существует около 40 венчурных фондов и фондов прямых инвестиций. На данный момент РАВИ совместно с PricewaterhouseCoopers проводит статистическое исследование деятельности венчурных фондов в России".<BR> <B>Доходный бизнес</B><BR> Менеджеры ПИФ "Невский Кэпитал Партнерс" пока воздерживаются от названия отрасли, в которую они собираются вкладывать средства фонда. Поэтому мы опросили экспертов с целью дать ориентир инвесторам о возможном доходе фонда исходя из данных по наиболее рентабельным областям бизнеса. Специалисты дали оценку наиболее перспективных отраслей для вложений исходя из рентабельности.<BR> Петр Антонов, начальник департамента кредитования Санкт-Петербургского филиала ОАО "Альфа-банк": "Перспективным направлением на сегодняшний день по-прежнему являются вложения в недвижимость, как коммерческую (от бизнес-центров до складских помещений), так и в жилую. Не исчерпан потенциал роста телекоммуникационной и пивной отраслей. Активно развивается транспортный бизнес.<BR> Однако рентабельность транспортной отрасли уступает вложениям в строительство. В транспортном секторе наиболее активно увеличивается спрос на железнодорожные перевозки сырья. Из-за активного роста товарооборота в стране возрастает спрос на оперативное управление возросшими грузопотоками и товарными остатками, что повышает эффективность вложения в логистические компании, то есть развивается сопутствующий бизнес".<BR> Полина Ефимовых, руководитель аналитического отдела ИК "Энергокапитал", дает краткий экскурс по рентабельности бизнеса: "Средняя чистая рентабельность пивоваренных компаний уже многие годы близка к 20%. Столь же высоким уровнем эффективности могут похвастаться и сталелитейные заводы, здесь уровень чистой рентабельности колеблется от 18 до 36%. Рост отпускных цен на продукцию предприятий черной металлургии за последние год-полтора заметно сократил рентабельность трубных заводов: эффективность деятельности в секторе редко превышает 5%. Телекоммуникационные компании -- операторы фиксированной связи -- демонстрируют чистую рентабельность 7-15%. Сотовый бизнес, безусловно, приносит большую отдачу. Лидеры российской сотовой связи -- МТС и "ВымпелКом" -- демонстрируют чистую рентабельность 26 и 21% соответственно". <P> <B>есть мнение</B><BR> Евгений Евдокимов, финансовый эксперт Российской Ассоциации Венчурного Инвестирования:<BR> "По данным последнего опроса, проведенного РАВИ, приоритетными направлениями для венчурных фондов в ближайшие несколько лет будут следующие:<BR> 1. Телекоммуникации -- традиционно популярное среди прямых инвесторов направление, интерес к которому обусловлен устойчивым платежеспособным спросом как на внутреннем, так и на внешнем рынках. К этому сектору относятся инвестиции в проекты по развитию беспроводной и широкополосной связи, телеканалы и издательства, поисковые и торговые системы в Интернете.<BR> 2. Потребительский рынок -- инвестиции в производство продуктов питания и напитков, одежды и мебели, развитие розничных торговых сетей, предоставление услуг. Устойчивый спрос на проекты в этой области связан с особенностями послекризисного развития российской экономики и ростом уровней доходов россиян.<BR> 3. Биотехнологии -- направление, незаслуженно забытое на протяжении 90-х, но активно привлекающее к себе внимание благодаря сохранившемуся научному наследию российских ученых и возрастающей популярности этой темы на международных рынках.<BR> 4. Программное обеспечение -- российские программисты всегда были сильны и востребованы; в последнее время спрос на их услуги возрастает в связи с изменением ситуации на глобальном рынке программного аутсорсинга".