Долговой сегмент замедлился

СПб. Рынок облигаций прекратил свое движение вверх. Индекс стоимости корпоративных облигаций RUX-Cbonds всю прошлую неделю колебался вокруг отметки 158,7. <P> По словам аналитиков, долговому сегменту задает тон в первую очередь движение на валютном рынке. Размер рублевой ликвидности (остатки средств на корсчетах) перестал быть определяющим для рынка облигаций.<BR> <B>Сбавляет обороты</B><BR> На предыдущей неделе участники рынка продемонстрировали снижение активности на фоне общего понижения корпоративного сектора. "По итогам торгов долговых негосударственных рублевых инструментов на минувшей неделе порядка 65% бумаг закрылось "в минус", -- говорит Виталий Киселев, аналитик ЗАО "ИК "Элтра". -- При этом среднедневной оборот за неделю составил 2,5 млрд рублей против 4,26 млрд рублей за предыдущий период. На рынке преобладала консолидация наряду с плавным снижением котировок.<BR> В сложившейся ситуации некоторые игроки предпочли сократить длинные позиции в рублевых активах. На наш взгляд, рублевые инструменты на перспективу 2 месяцев еще сохраняют потенциал снижения доходности".<BR> <B>Доллар руководит</B><BR> Большинство аналитиков сейчас привязывают направление дальнейшего движения рынка облигаций к курсу американского доллара, который уже месяц колеблется около отметки 28,50 рублей за доллар. "Возможное снижение курса доллара можно расценивать как абсолютно положительный фактор, -- комментирует Павел Петровский, начальник финансового отдела Санкт-Петербургского филиала ОАО "Банк Москвы". -- Повышение же курса американской валюты, помимо ослабления рубля на внутреннем валютном рынке, вызовет негативные реакции инвесторов на рынке облигаций. Мы не ожидаем на этой неделе сильного дорожания рублевых облигаций".<BR> <B>Колебания и снижение</B><BR> "В течение ближайшего месяца можно прогнозировать увеличение волатильности, -- считает Владимир Малиновский, старший аналитик ЗАО "Вэб-инвест Банк". -- Скорее всего, общая консолидация будет периодически сменяться некоторым неглубоким снижением цен, на котором будет появляться новый спрос, который вновь приведет к восстановлению котировок. На текущей неделе можно ожидать падения котировок, которое в наибольшей степени затронет наиболее ликвидные выпуски".