Правительство займет по плану

Вчера Правительство РФ одобрило планы Министерства финансов по размещению в 2004 г. государственных ценных бумаг на 361 млрд рублей по номиналу. <P> Минфин предполагает разместить облигации федерального займа (ОФЗ) на сумму 220 млрд рублей в целях рефинансирования дефицита бюджета РФ. Кроме того, будут выпущены ОФЗ на 70 млрд рублей для реструктуризации портфеля Банка России. При этом Минфин планирует продолжить увеличение сроков заимствований.<BR> Выпуск государственных краткосрочных бескупонных облигаций (ГКО) в 2004 г. составит 41 млрд рублей. В течение 2004 г. планируется провести 9 аукционов по ГКО со сроком обращения от 6 до 12 месяцев.<BR> Кроме того, планируется выпуск государственных сберегательных облигаций (ГСО) на 30,0 млрд рублей для инвестирования средств накопительной части трудовой пенсии. <P> <B>Трудная задача</B><BR> Как сообщил Департамент правительственной информации по итогам вчерашнего заседания, Правительство РФ хочет добиться расширения круга участников рынка государственного внутреннего долга, снизив доминирование отдельных институциональных инвесторов и банков с госучастием. Предложения по реализации этой задачи Минфин и Банк России должны представить в кабинет министров до 15 марта 2004 г.<BR> Согласно федеральному бюджету на 2004 г. выручка Минфина от размещения облигационных займов в 2004 г. должна составить 258,9 млрд рублей, а расходы на погашение ранее размещенных выпусков -- 118,3 млрд рублей. Таким образом, размер "чистого привлечения" составит 141 млрд рублей. В минувшем году внутренний государственный долг увеличился лишь на 9 млрд рублей.<BR> По состоянию на 1 января 2004 г. государственный внутренний долг РФ, выраженный в ценных бумагах, составлял сумму 663,533 млрд рублей.<BR> "Для меня одним из наиболее важных является вопрос, за счет средств каких инвесторов будут проводиться столь глобальные размещения внутренних долговых обязательств, -- говорит Владимир Малиновский, аналитик ЗАО "Вэб-инвест Банк". -- Для российских участников, источниками пассивов которых являются рубли, инвестиции в государственные облигации не очень интересны. Перед Минфином будет стоять задача, с одной стороны, размещения крупных объемов облигаций, создания благоприятных условий для российских инвесторов, а с другой -- недопущения прихода спекулятивных средств зарубежных компаний".<BR> "В целом Минфин сохранил основные принципы в подходе к внутренним заимствованиям, -- комментирует Екатерина Матвеева, начальник сектора анализа эмитентов ОАО "Промышленно-строительный банк", -- умеренный их рост с целью поддержки ликвидности рынка, удлинение срочности займов и нацеленность на стабильное постепенное снижение ставок. Новым будет являться только создание для Пенсионного фонда РФ отдельной "резервации" в виде ГСО". (Ал.Н., А.П.