Рублевые облигации потянулись вверх

<BR><BR><B>Долговые обязательства поднялись в цене более чем на 1% за неделю</B><BR>Рынок рублевых облигаций восстанавливается после падения, связанного со скандалом вокруг ОАО "НК "ЮКОС". Однако ему еще далеко до уровней, достигнутых в октябре, после присвоения России инвестиционного рейтинга агентством Moody's.<BR><BR>Подъем цен на рынке долговых обязательств происходит с прошлого четверга. За 5 торговых дней цены многих бумаг поднялись на 1-2%.<BR><BR><B>Рубль крепчает</B><BR>"За последние пять торговых сессий на рынке корпоративных и субфедеральных облигаций наблюдается рост котировок, -- отмечает Виталий Киселев, аналитик рынка корпоративных облигаций ЗАО "ИК "Элтра". -- За указанный период около 2/3 обращающихся бумаг торговались "в плюсе", причем тенденция к повышению наблюдалась в равной степени во всех эшелонах корпоративного долга. Скорее всего, участники рынка отыгрывают ожидания, связанные с некоторым снижением процентных ставок после парламентских выборов.<BR>Среди положительных факторов, способных оказать влияние на развитие ситуации, следует отметить прекращение давления со стороны рынка первичных размещений, имевших место в начале прошлой недели, и снижение Центробанком уровня поддержки американской валюты на 6 копеек с начала текущей недели".<BR><BR><B>Спекулятивная игра</B><BR>"Мнения экспертов по поводу причин возникновения достаточно агрессивного спроса на облигации разделились, -- комментирует аналитик Вэб-инвест Банка Владимир Малиновский. -- Некоторые высказывают предположения о начале формирования долгосрочных позиций на приемлемых уровнях доходности. В их пользу говорит факт, что покупателями на рынке выступали в том числе крупные банки, предпочитающие, как правило, консервативные операции.<BR>Другое мнение, которого пока придерживаюсь и я, состоит в том, что в данный момент продолжается спекулятивная игра в боковом движении рынка, в которую втягивается все больше и больше участников.<BR>Сейчас отсутствуют хоть какие-то предпосылки для развития новой тенденции -- новостной вакуум, определенность результатов думских выборов, уже заложенные в ценах результаты экономического развития России -- уровень ВВП и инфляции -- все эти факторы не дают оснований для принятия однозначных инвестиционных решений. С другой стороны, сохраняются риски появления негативных новостей по делу "ЮКОСа", а также должен учитываться фактор перехода через финансовый год.<BR>В этой ситуации я не могу предлагать инвесторам покупать облигации на текущих уровнях, риски снижения котировок в краткосрочной перспективе сохраняются".<BR>