Алюминиевые банки подтолкнут акции

<BR><BR><B>Фондовый рынок оценивает влияние контракта на поставку пивной</B><BR><B>тары на котировки акций пивоваренной компании</B><BR>Заключение договора ОАО "Пивоваренная компания "Балтика" с ООО "Ростар", дочерним предприятием ОАО "Русский алюминий", на поставку алюминиевой банки (см. текст на стр. 3) положительно скажется на капитализации пивоваренной компании.<BR><BR>Уже многие месяцы цена обыкновенных акций "Балтики" колеблется вокруг отметки в 400 рублей, причем в последний месяц -- ниже этого уровня (см. график). Часть опрошенных "ДП" аналитиков считает, что теперь бумаги компании получили шанс вырасти, другие участники рынка (см. врезку) говорят, что у этих акций, по крайней мере, нет причин снижаться.<BR>"Соглашение с "РусАлом" о поставке алюминиевой банки и намерение "Балтики" совместно продвигать баночное пиво подтверждают наши предыдущие прогнозы о стремлении пивоваренного гиганта больше уделять внимания росту финансовых показателей, нежели расходов на инвестиции, -- считает Мария Лазарко, аналитик ЗАО "БФ "Ленстройматериалы". -- Рост денежных потоков позволит и в дальнейшем проводить политику повышения дивидендов, расчетная цена акции повысится, и, следовательно, повысится капитализация компании".<BR><BR>Полина Ефимовых,<BR>аналитик ЗАО "ИК "Энергокапитал":<BR>"Сомневаюсь, что банка собственного производства "Балтики" оказалась бы гораздо дешевле продукции "Ростара", компании, входящей в "Русский алюминий", а потому использующей заведомо более дешевое сырье, нежели использовала бы "Балтика" при постройке собственного завода. Поэтому не вижу ничего плохого в том, что компания прибегает к услугам внешних поставщиков тары.<BR>По нашим оценкам, закупка банок у "Ростара" сопоставима по стоимости с ввозом банок из-за рубежа (с учетом пошлин на импорт алюминиевой тары), а заключив долгосрочный контракт с "Ростаром", компания даже застраховала себя от валютных рисков (ввозные пошлины номинированы в евро). В то же время вряд ли эта новость окажется в настоящее время значимой для рынка акций "Балтики", большее внимание инвесторов привлечет ожидаемая в конце ноября отчетность компании по GAAP за III квартал 2003 г.".<BR><BR>Иван Воробьев,<BR>аналитик ЗАО "Балтийское финансовое агентство":<BR>"Текущие цены акций "Балтики" вполне адекватно отражают состояние компании. Из общения с западными инвесторами можно понять, что для них привлекательность акций "Балтики" поднимется, только если увеличится количество ее бумаг в свободном обращении (сейчас на рынке обращается около 6% акций компании) либо изменится дивидендная политика. До сих пор "Балтика" изменяла дивидендные выплаты в соответствии с инфляцией в России. Было бы лучше, если бы компания "привязала" размер дивидендов к чистой прибыли".