Американские бабки придут в Петербург

<B>Город должен подготовиться к нашествию пенсионных средств из США</B><BR>Через месяц Петербург попадет в сферу внимания крупнейших инвестиционных компаний и банков мира.<BR><BR>Это произойдет после того, как рейтинговое агентство Moody's, которое позавчера присвоило России инвестиционный рейтинг, пересмотрит и рейтинг города.<BR>Специальная комиссия международного рейтингового агентства Moody's посетит Петербург с рабочим визитом на следующей неделе. Ожидается, что по итогам визита, через 3-4 недели, рейтинг Петербурга будет пересмотрен и, вполне возможно, достигнет уровня нового рейтинга России -- Baa3. Данная комиссия изучит бюджеты 2002, 2003 и 2004 годов, финансовое взаимодействие города с федеральным центром и т.д.<BR>Повышение рейтинга для города означает, что и Петербург, и петербургские предприятия, акции и облигации которых торгуются на бирже, и крупные петербургские банки в самом ближайшем будущем смогут заимствовать дешевые денежные ресурсы у зарубежных инвесторов. Объем финансовых потоков, которые могут в ближайшие месяцы через те или иные инструменты дополнительно влиться в город на Неве, по разным оценкам, колеблется от $100 млн до $1 млрд. По оценкам экспертов, сдерживать поток инвестиций будет лишь одно -- отсутствие широкого спектра инструментов (акции, облигации и др.), в которые могли бы вложиться консервативные инвесторы.<BR><BR><B>Все путем</B><BR>Агентство Moody's присвоило России рейтинг, позволяющий приобретать российские ценные бумаги зарубежным пенсионным фондам, банкам и другим финансовым структурам, 8 октября текущего года (см. "ДП" №188/03, www.dp.ru).<BR>Рейтинг России был повышен с Ва2 до Baa3. Рейтинг рублевых облигаций и еврооблигаций РФ также повышен до Baa3 c Ba2. Прогноз по рейтингам -- "стабильный".<BR>"Повышение рейтинга России отражает усиление приверженности Правительства Российской Федерации разумной налоговой политике и политике управления долгом, существенные улучшения в коэффициентах долга и ликвидности, создание стабилизационного фонда, призванного сгладить возможное негативное влияние падения цен на сырье, и сокращение политического риска в стране, -- говорится в заявлении агентства Moody's. -- Россия в полной мере воспользовалась шансом, предоставленным ей высокими ценами на нефть и девальвацией рубля в 1998 г., чтобы оплатить свой внешний долг и накопить золотовалютные резервы".<BR>Другие международные агентства пока не следуют примеру своих коллег. И Standard & Poor's, и Fitch держат для Российской Федерации пока лишь спекулятивный суверенный рейтинг -- ВВ+.<BR><BR><B>Раздолье для</B><BR><B>спекулянтов</B><BR>Появление сообщения о повышении рейтинга России моментально вызвало резкий рост котировок большинства российских акций. К концу среды индекс РТС взлетел до рекордного уровня в 629 пунктов. Вчера индекс, достигший в начале торгов уровня 637,8, плавно снизился до уровня в 628,9 пункта.<BR>На рынке облигаций в среду начались массированные покупки, затронувшие "голубые фишки" и облигации телекоммуникационного сектора, которые оказались значительно недооценены к рынку.<BR>Специалисты прогнозируют рост цен на еврооблигации, как суверенные, так и корпоративные.<BR><BR><B>Комментарии</B><BR><B>Элла</B><BR>Томилина, заместитель генерального директора ЗАО ИК "Энергокапитал":<BR><BR><BR>"Надо учитывать, что полноправный статус страны с инвестиционным рейтингом у России появится только тогда, когда такой рейтинг нам присвоят все основные международные рейтинговые агентства. Пока же рейтинги Standard & Poor's и Fitch находятся в "спекулятивной" категории и, по заявлениям экспертов агентств, в ближайшее время пересматриваться не будут. Оценить потенциальный объем средств, который стоит ожидать, невозможно. Тем более что он во многом зависит от того, сколько наш рынок сможет поглотить и какие инструменты предложит. А это, скорее всего, будет основной проблемой: российский рынок слишком узок для масштабных инвестиций. Если эта проблема не будет решаться, в частности, при содействии государственных структур, способных и обязанных влиять на активизацию эмитентов в области IPO, облигационных займов и прочих корпоративных движений по привлечению внешнего финансирования, то полноценного эффекта от повышения статуса России мы не дождемся. Петербург, увы, "голубыми фишками" небогат. И на первое время львиная доля инвестиций придется на облигации города. Из акций основное внимание, безусловно, будут уделять ликвидным бумагам второго эшелона -- СЗТ, "Ленэнерго", "Балтика". Скоро к ним присоединится концерн "Силовые машины", подавший заявку на прохождение листинга РТС. Ожидаем мы и оживления рынка акций некоторых незаслуженно забытых эмитентов -- "ЛОМО", "Русские самоцветы".<BR><B>Эдуард</B><BR>Батанов, начальник управления госдолга Комитета финансов администрации Петербурга:<BR><BR>"Комиссия, которая прибудет в город, проведет исчерпывающий анализ всего спектра вопросов, связанных с бюджетом города как за предыдущий и нынешний, так и за следующий год. В частности, например, вопросы налоговой политики, ситуацию с долгом. На сегодня рейтинг нашего города, как и рейтинг Москвы, международным рейтинговым агентством Moody's установлен на уровне Ba2. И повышение его даже на один пункт серьезно отразится на оценке кредитоспособности и инвестиционной привлекательности Петербурга. В том случае, если рейтинг достигнет инвестиционного уровня, можно с большой долей уверенности ожидать, что разница между процентной ставкой по облигациям Петербурга и процентной ставкой по государственным облигациям с нынешних 1-1,5% годовых снизится до 0,5-0,8% годовых. Ощутимые последствия пересмотра рейтинга проявят себя месяца через три, так как зарубежным институциональным инвесторам понадобится время, чтобы плавно переориентировать свои финансовые потоки и изменить планы".<BR><BR><B>Владимир</B><BR>Малиновский,<BR>аналитик ЗАО "Вэб-инвест банк":<BR><BR>"Новые деньги нерезидентов если и поступят в Россию, то не раньше нового года, именно эти ожидания подталкивают российских участников к покупке долговых инструментов. То есть я считаю, что на 90% текущий рост рынка носит спекулятивный характер. Причем стоит отметить, что текущий спрос направлен в основном на компании, входящие в состав "голубых фишек", и облигации первого эшелона. Ведь деньги зарубежных компаний наверняка будут инвестироваться только в бумаги эмитентов высшей категории надежности, поэтому ожидать покупок инструментов второго и третьего эшелонов можно лишь из-за отсутствия альтернативы доходных вложений. Я считаю, что с точки зрения максимально эффективного размещения облигаций городу стоит еще раз рассмотреть возможность параллельного хождения своих облигаций и на Московской межбанковской валютной бирже, что наверняка облегчит доступ иностранцев к его бумагам". (И.М.)