Спекулянты предпочитают две биржи

<BR><BR>В прошлом году ММВБ и ФБ "РТС" смогли значительно увеличить объемы торгов на фондовом и срочном рынках. Акции сохранили лидерство при бурном развитии рынка облигаций и фьючерсов.<BR>Усилия двух организаторов торговли привели к росту концентрации биржевых торгов. Вместе ММВБ и ФБ "РТС" фактически монополизировали рынок акций и фьючерсов, государственных и корпоративных облигаций. Конкуренция между двумя биржами растет на фоне увеличения числа инструментов, удешевления и упрощения доступа к торгам.<BR>Масштаб операций валютной биржи при этом намного выше. Так, совокупный объем торгов РТС, включая торги, организуемые в рамках совместного проекта РТС с биржей "Санкт-Петербург", в 2002 году вырос на 90%, до $9,5 млрд (около 300 млрд рублей). На ММВБ объем сделок только на рынке акций увеличился до 1,2 трлн рублей, прибавив за год около 70%.<BR><BR><B>Акций больше</B><BR>Рекордные показатели секции фондового рынка ММВБ стали следствием роста котировок российских акций, а также использования маржинального кредитования, сделок репо и интернет-трейдинга. Доля последнего в общем обороте с весны стабильно превышала 50%, а доля в общем количестве сделок в ноябре 2002 года поднялась до 82%. Максимальные объемы сделок с акциями были достигнуты в октябре-ноябре на волне скупки акций РАО "ЕЭС России".<BR>Основным сегментом торгов в РТС остается так называемый классический рынок акций, на который приходится почти половина совокупного оборота. Активность участников торгов в 2002 году практически не изменилась. Объем торгов вырос всего на 2,6%, до $4,57 млрд.<BR>"К сожалению, иностранные портфельные инвесторы, аккумулировавшие в середине 90-х годов большие пакеты российских акций, не спешат эти пакеты увеличивать, хотя и масштабных продаж мы также не наблюдаем. Это и есть основная причина стабильности оборотов в "классике", -- отмечает вице-президент ФБ "РТС" Александр Диаковский.<BR>Противовесом ММВБ, не имеющей права торговать акциями ОАО "Газпром", стало создание единого рублевого рынка ФБ "Санкт-Петербург" и ФБ "РТС". Именно этот тандем обеспечивает проведение подавляющего большинства сделок с акциями газовой компании. Полноценная торговля на так называемом "биржевом" рынке двух площадок, на котором к акциям "Газпрома" присоединились другие "голубые фишки", началась в октябре 2002 года.<BR>За IV квартал объем торгов составил 23 млрд рублей по сравнению с 8 млрд рублей общего объема сделок с корпоративными ценными бумагами на ФБ "Санкт-Петербург" в 2001 году. Совокупный объем торгов акциями в рублевом сегменте РТС достиг $1,5 млрд.<BR><BR><B>Облигации тоже растут</B><BR>На рынке облигаций лидерство ММВБ также осталось незыблемым, несмотря на предпринятые РТС усилия. В июне была запущена секция долгового рынка RTS-Bonds, общий объем торгов в которой сформировался в размере $346 млн. Из них $304 млн пришлось на еврооблигации с погашением в 2030 году. Выиграть РТС удалось только на рынке валютных бумаг, так как объем сделок с этими облигациями на ММВБ в прошлом году составил всего $12 млн. По остальным сегментам долгового рынка показатели ММВБ оказались на порядок выше.<BR>Объем сделок с субфедеральными и муниципальными облигациями вырос в 4 раза, до 37,4 млрд рублей, с корпоративными облигациями -- в 2 раза, до 123,1 млрд рублей. Негосударственные облигации на ММВБ постепенно приближаются по оборотам к рынку ГКО-ОФЗ, объем сделок на котором в 2002 году составил 255,2 млрд рублей.<BR>Для РТС в прошлом году увеличилась важность срочного рынка FORTS, доля которого в общем обороте поднялась до 32%. Объем торгов превысил $3 млрд. Основные среднедневные показатели выросли в 3-4 раза.<BR>По мнению Александра Диаковского, результаты FORTS можно объяснить ростом активности отечественного спекулятивного капитала, использующего более выгодные по сравнению с маржинальным кредитованием условия работы и гораздо более широкие возможности рынка, включающие опционы и фьючерсы на индексы.<BR>ММВБ к валютным фьючерсам в этом году прибавила и контракты на курс акции и фондовый индекс. В результате объем торгов стандартными контрактами на бирже поднялся с 4,7 до 13,3 млрд рублей.