Еврооблигации оглядываются на историю

<BR><BR>Отказавшись от размещения валютных ценных бумаг в 2002 году, Петербург может прибегнуть к таким заимствованиям в будущем.<BR><BR>Выпуск еврооблигаций оправдан только при объеме в несколько сот миллионов долларов. Для того, чтобы занять такие суммы, Петербургу требуются изменения в Бюджетном кодексе, либерализующие выход субъектов Федерации на внешний рынок.<BR>В случае позитивного развития событий в России к 2004 году город вполне может получить инвестиционный кредитный рейтинг, что резко снизит стоимость привлечения средств на Западе. С другой стороны, к этому времени в Петербурге резко возрастут политические риски. Опыт первого выпуска еврооблигаций Петербурга показывает важность правильной оценки рисков и управления долгом. В 1996 году Петербург решился на эмиссию пятилетних еврооблигаций в объеме $300 млн при участии американского инвестиционного банка Salomon Brothers. В июне 1997 года в Лондоне облигации были размещены с доходностью 9,6% годовых.<BR>Полученные средства были использованы для досрочного возвращения рублевых кредитов коммерческим банкам, а также для реструктуризации долга по МКО. Кризис развивающихся рынков в 1997 году и российский кризис в августе 1998 года привели к падению цен еврооблигаций и увеличению рублевой стоимости долга.<BR>Благоприятная ситуация с доходами бюджета в 2000-2001 году позволила городу начать скупку подешевевших облигаций на вторичном рынке в объеме $180 млн. Погашение оставшейся части в июне 2002 года прошло в срок и полностью.