Акции растут на новостях компаний

<BR><BR>Российский фондовый рынок на прошлой неделе испытал влияние нескольких позитивных корпоративных новостей. В результате роста акций индекс РТС превысил психологически значимый уровень в 350 пунктов.<BR>В пятницу индекс достиг высшей точки за последние 2 месяца -- 351,9. За неделю, с 30 сентября по 4 октября, индекс вырос почти на 3%. Вчера рост продолжился до 355 пунктов.<BR><BR><B>Темный фон</B><BR>С точки зрения макроэкономики, поводов для роста у российских акций не было. За исключением высоких цен на нефть, новостной фон был в основном негативным. Мировые фондовые индексы продолжают падать, обновляя многолетние минимумы. Так, в пятницу очередного 6-летнего минимума в 1140 пунктов достиг американский индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ. Dow Jones также не радует инвесторов, опустившись вплотную к отметке 7500 пунктов.<BR>Снижаются и европейские индексы. Вчера германский DAX оказался ниже 2700 пунктов.<BR>Единственным внешним фактором, который мог поднять спрос на российские акции, могло стать начало нового финансового года в США с 1 октября. Крупнейшие американские инвестиционные фонды в условиях падения собственного рынка в конце года фиксировали прибыль на растущих рынках, в том числе и российском, чтобы продемонстрировать инвесторам приличные финансовые результаты. В начале нового финансового года, как ожидается, фонды увеличат лимиты на развивающиеся рынки, и начнут масштабные закупки активов.<BR>Однако развивающиеся рынки сейчас пугают инвесторов примером Бразилии, где на выборах президента лидирует кандидат от левой Рабочей партии. После его победы велика вероятность дефолта по государственному долгу Бразилии, размер которого достигает $260 млрд. Очевидно, пока новый президент не определится со своей рыночной политикой, отношение крупнейших мировых инвесторов к развивающимся рынком будет настороженным.<BR><BR><B>Светлые пятна</B><BR>Приятную новость на прошлой неделе преподнесли инвесторам ОАО "ЛУКОЙЛ" и Сбербанк. Первый опубликовал отчетность за первое полугодие 2002 года по международным стандартам, а второму Правительство РФ посулило упростить доступ иностранных инвесторов к покупке акций банков. В результате ко вчерашнему закрытию обыкновенные акции "ЛУКОЙЛа" выросли в РТС до $16,4 (+6,5% по сравнению с закрытием 30 сентября), а акции Сбербанка -- до $177 (+13,5%).<BR>"Результаты деятельности "ЛУКОЙЛа", несмотря на негативную динамику (снижение выручки на 3% до $6,68 млрд и чистой прибыли на 41% до $0,84 млрд), тем не менее, несколько превысили рыночные ожидания и были положительно восприняты рынком, -- считает Полина Ефимовых, аналитик БФ "Ленстройматериалы". В то же время объявленная еще весной этого года компанией программа сокращения издержек пока не принесла видимых результатов: так, во 2-м квартале затраты, связанные с осуществлением основной деятельности, выросли на 25,3%, опережая по темпам роста увеличение выручки за этот же период (+7,6%). В целом мы считаем, что публикация отчетности "ЛУКОЙЛа" имеет хоть и позитивное, но достаточно краткосрочное влияние на рынок акций эмитента и уже практически полностью была отыграна рынком на прошлой неделе.<BR>Появившиеся на прошлой неделе сигналы о намерениях правительства продолжить либерализацию порядка доступа иностранных инвесторов к акциям банковского сектора -- безусловно, позитивная новость для рынка акций Сбербанка. В перспективе можно ожидать некоторого повышения интереса нерезидентов, в настоящее время имеющих ограничения на участие в капиталах российских банков, к бумагам Сбербанка и, как следствие, увеличения ликвидности рынка акций эмитента. В то же время вряд ли планируемые нововведения способны привлечь значительные средства западных инвесторов на рынок акций Сбербанка и заметно увеличить капитализацию компании: тот, кто хотел стать акционером Сбербанка, уже давно это сделал, пусть и через "серые схемы"; а для массового прихода западных инвестиционных средств нужны более весомые причины, связанные с деятельностью самого банка, а не органов, его регулирующих".