Америка сохранила спокойствие

<BR><BR>Решение Федеральной резервной системы США (ФРС) о сохранении кредитных ставок позволило финансовым рынкам обойтись без колебаний.<BR>Второе в этом году заседание ФРС по вопросу процентных ставок завершилось во вторник закономерным решением. Базовая краткосрочная процентная ставка в США оставлена на минимальном за последние 40 лет уровне -- 1,75% годовых. В прошлом году 11 снижений ставки отбросили ее до этой отметки с 6,5% годовых.<BR>Все опросы аналитиков до заседания сходились в том, что на этот раз изменений не будет, но до конца года долларовые ставки будут повышены. Подтверждение правильности этих прогнозов участники рынка прочли в последнем заявлении ФРС.<BR>По мнению американского центробанка, в последнее время наблюдается значительный темп роста экономики. При этом остается неопределенной степень увеличения конечного спроса как основного фактора экономического роста. Тем не менее ФРС считает, что риски нарушения ее целей в отношении роста или инфляции являются сбалансированными. Последние 3 года в заявлениях неуклонно отмечался повышенный риск экономического спада или роста цен, который и заставлял изменять ставки. В отличие от России, манипулирование процентными ставками в США является реальным инструментом денежно-кредитной политики. Ставки ФРС напрямую влияют на денежный рынок и банковские ставки. Политика дешевых денег в прошлом году смогла поддержать бизнес и потребительский спрос, вернув экономику к росту. Этот процесс заставил ФРС занять нейтральную позицию по ставкам. Аналитики считают, что в этом году ВВП может вырасти больше чем на 2,5-3%, которые прогнозирует ведомство Алана Гринспена. При таком развитии событий увеличивается вероятность повышения ставок. К концу года ожидается их рост до 2,5-3% годовых.<BR>Следующее заседание ФРС пройдет 7 мая.<BR><BR><B>Рынки стабильны</B><BR>Реакция финансовых рынков на решение о ставках оказалась позитивной, но не слишком бурной. Американские фондовые индексы пошли вверх, так что индекс Dow Jones достиг максимального уровня за последние 9 месяцев. Курс доллара практически не изменился по отношению к евро и вырос против иены. Оптимизм, высказанный ФРС, и отдаленные перспективы повышения ставок должны сыграть на пользу американской валюте и другим финансовым активам.<BR>Например, сравнение состояния экономик США и Японии заставляет инвесторов активно продавать иены за доллары. Падение японской валюты на этой неделе подняло доллар выше 132 иен. Банк Японии на последнем заседании решил оставить денежно-кредитную политику без изменений, но призвал правительство к ускорению процесса проведения экономических реформ.<BR>Участники рынка сомневаются в их успехе, что отражает снижение котировок акций японских компаний. На курс иены оказывается и политическое давление. Группа американских бизнесменов написала письмо в Министерство финансов США с жалобой на манипулирование валютным рынком со стороны Японии, которая старается опустить курс иены.