Брокеры категорически отказываются гибнуть за металл

<BR><BR>На российском фондовом рынке активно торгуются акции только двух предприятий металлургической отрасли.<BR>Значение металлургии для экономики России не находит достойного отражения на фондовом рынке. По капитализации торгуемых акций металлургия уступает не только традиционному лидеру -- нефтегазовой отрасли, но и электроэнергетике и телекоммуникациям.<BR>Выбор акций на биржевом рынке ограничен. Например, к обращению в РТС допущены ценные бумаги 15 российских эмитентов. Из этого числа всего две компании могут похвастать ликвидным рынком акций. Цветную металлургию представляют акции ОАО "Горно-металлургическая компания "Норильский никель", черную металлургию -- ОАО "Череповецкий металлургический комбинат "Северсталь".<BR>Остальные акции металлургических заводов и трубных комбинатов относятся ко второму и третьему эшелонам фондового рынка. Редкие сделки на бирже связаны лишь с перераспределением крупных пакетов. Например, в начале январе 2002 года в РТС "выстрелили" акции ОАО "НОСТА". За один день в РТС прошли сделки в объеме более чем 60% уставного капитала компании на общую сумму $25 млн. Цена акций выросла за день в 2 раза. Как до, так и после этого события бумаги были неликвидными.<BR><BR><B>Черная фишка</B><BR>За 2001 году обыкновенные акции "Северстали" выросли с $17,5 до $44 за штуку, но на этом не остановились. "Акции "Северстали", показав с начала года рост более чем на 35%, в данный момент торгуются на уровне исторических максимумов, и потенциал дальнейшего их роста в краткосрочной перспективе кажется нам практически исчерпанным. Текущая конъюнктура мирового рынка черных металлов и проката отнюдь не благоприятствует наращиванию объемов выпуска продукции (на мировом рынке актуальна проблема перепроизводства стали, а текущий уровень мировых цен на основные виды проката на 25-30% ниже показателей лета 2000 года)", -- говорит аналитик ЗАО "БФ "Ленстройматериалы" Полина Ефимовых.<BR>По их мнению, введение импортных пошлин на сталь США не является определяющим фактором динамики курса акций "Северстали" и вызвало лишь кратковременную и неглубокую коррекцию, так как отнюдь не явилось неожиданностью для рынка. Максимальная цена акций в РТС составляла $61,5.<BR>"Действия США, безусловно, окажут определенное негативное влияние на финансовые результаты "Северстали", однако не в столь значительных размерах: к примеру, экспорт продукции "Северстали" в США составлял менее 5% от общего объема продаж. К тому же менеджмент компании уже доказал свою способность смягчать негативные последствия закрытия рынков сбыта путем перенаправления экспортных потоков в другие регионы России, а также инвестициями в производство продукции более высокого передела. Руководители компании предвидели возможное ухудшение конъюнктуры и оказались к нему подготовлены", -- считает аналитик ЗАО "БФ "Ленстройматериалы" Михаил Григорьев.<BR><BR><B>Цветная фишка</B><BR>Акции РАО "Норильский никель" долгое время входили в число российских "голубых фишек". Реструктуризация группы привела к переводу центра капитализации из РАО в ОАО "ГМК "Норильский никель". Обмен обыкновенных и привилегированных акций РАО "Норильский никель" на обыкновенные акции ОАО ГМК "Норильский никель" в соотношении 1 к 1 проходил в середине прошлого года. Новый этап обмена начался в январе 2002 года и будет продолжаться до середины июля.<BR>На ближайшем внеочередном собрании акционеров ГМК будет решен вопрос о ликвидации перекрестного владения акциями внутри группы. 17% акций ГМК принадлежит РАО "Норильский никель". Поскольку около 97% акций РАО принадлежат ГМК "Норильский никель", в качестве ликвидного инструмента на рынке остались только акции последней. Уже более полугода с акциями РАО осуществляются периодические сделки, тогда как бумаги ГМК находятся в числе лидеров по оборотам. В начале года обыкновенные акции ГМК торговались на уровне $17-18, а на прошлой неделе превысили отметку $21.<BR>Среди эмитентов металлургической отрасли Северо-Запада специалисты выделяют также ОАО "Красный Выборжец", и ОАО "Кировский завод по обработке цветных металлов". Однако акции этих компаний уже пережили периоды оживления и перешли в разряд неликвидных.<BR>"Акции остальных предприятий региона, принадлежащие к этой отрасли, не вызывают спроса портфельных инвесторов. Потенциальный интерес могут представлять акции Фольгопрокатного завода. Однако пока компания не проявляет интерес к рынку акций. И пока это так, интерес продолжит оставаться только потенциальным", -- говорит Михаил Григорьев.<BR>