Падение ставок помогло доллару

<BR><BR>На прошлой неделе курс доллара вырос после снижения процентных ставок центральными банками развитых стран.<BR>Колебания процентных ставок всегда являются одним из основных факторов, влияющих на валютные курсы. Изменение уровня ставок центральным банком непосредственно определяет доходность депозитов в национальной валюте, а также способно повлиять на состояние фондового рынка и экономики в целом.<BR>Во вторник Федеральная резервная система США (ФРС) снизила ставки в десятый раз за год. Если в начале года базовая процентная ставка составляла 6,5% годовых, то теперь она упала до 2% годовых. Заявление ФРС о сохранении риска ослабления экономики было расценено аналитиками как намек на более низкий уровень ставок в будущем.<BR>Проблема заключается в том, что позитивный эффект от снижения стоимости денег до сих пор не проявился. В III квартале 2001 года в экономике США наблюдался самый глубокий спад за последние 10 лет. Не удалось оживить ни потребительский и предпринимательский спрос, ни фондовый рынок.<BR>Тем не менее эта мера денежно-кредитной политики применяется и другими центральными банками. Европейский центральный банк (ЕЦБ) в четверг пошел на снижение ставки до 3,25% годовых. В отличие от событий в США это решение стало во многом неожиданным для рынка, несмотря на снижение уровня инфляции в странах еврозоны до 2,4% за год наряду с падением темпов экономического роста, индексов делового климата и других показателей.<BR>Раньше ЕЦБ предпочитал проводить выжидательную политику, предпочитая всему стабильный уровень цен. Снижение ставок сразу но 0,5 процентного пункта насторожило участников рынка. Президент банка Вим Дуйзенберг заявил, что предполагает действительно очень низкие темпы роста экономики еврозоны и что для восстановления экономики потребуется намного большее время.<BR>То, что ЕЦБ обратил внимание на экономику и решил поддержать ее, было с энтузиазмом воспринято европейскими политиками, но не участниками валютного рынка. Курс евро к доллару в пятницу впервые за последние 2 недели упал ниже $0,89. Аналитики считают, что решение ЕЦБ является запоздалым. Пока снижение ставок лишь подтверждает ухудшение экономической ситуации в Европе и не может немедленно изменить ее в лучшую сторону.<BR>