Облигации привыкают к премиям

<BR><BR>Вчера петербургские облигации с погашением в июне 2005 года были размещены с доходностью выше 24% годовых. <BR>Третий аукцион подряд Комитет финансов (КФ) Петербурга размещает облигации с привлекательной доходностью. Вчера пришла очередь крупного выпуска долгосрочных купонных бумаг. Облигации выпуска 25020 погашаются 22 июня 2005 года. Каждые 175 дней по ним выплачивается фиксированный купон. Ставка купонного дохода понижается с 18% годовых на первый купонный период до 11,99% годовых Д на последний. <BR>На вчерашнем аукционе городу не удалось повторить рекорд двухнедельной давности, когда аналогичный выпуск купонных бумаг объемом 300 млн руб. по номиналу был размещен полностью. В этот раз найти и договориться с инвестором, желающим зайти в рынок ГИО с девятизначной суммой, не получилось.<BR>Общий объем спроса на облигации составил 104,3 млн руб. по номиналу. Крупных заявок на аукционе не было, а цены спроса оказались выставлены в довольно узком диапазоне. Эмитент отсек совсем немного заявок, разместив облигаций на 98,3 млн руб. Выручка КФ превысила 80,6 млн руб., что выше среднего уровня этого года. <BR>Доходность ГИО 25020 по цене отсечения составила 24,11% годовых, по цене спроса Д 24,07% годовых. Примерно такая же доходность была установлена и при первичном размещении выпуска 25019. <BR>"Определилась точка доходности, которая интересна и Комитету финансов, и дилерам. 24% годовых сейчас стали уровнем сопротивления. На вторичном рынке такой доходности пока не было", Д говорит шеф-дилер петербургского займа Наталья Волкова.<BR>"Аукцион "один в один" похож на предыдущий. В рамках новой стратегии Комитет финансов дает премию по доходности к рынку. Ожидания такого развития событий были и они оправдались. На вторичных торгах цена нового выпуска немного подросла", Д сообщил начальник отдела доверительного управления ОАО "Международный банк Санкт-Петербурга" Валентин Рязанцев.<BR>"В отсутствие волатильности на рынке ГКО-ОФЗ и других сегментах фондового рынка Комитет финансов старается привлечь спекулятивные деньги на петербургский рынок, и это ему удается. В сентябре вероятна стабилизация международных и российских рынков, поэтому традиционного роста доходности облигаций может и не произойти. Кто-то из крупных участников мог решить нанести упреждающий удар и вложиться в петербургские облигации в августе", Д говорит Валентин Рязанцев.<BR>Проведенные аукционы оживили вторичный рынок. Обороты вторичных торгов подросли и достигли среднего уровня 30 млн руб. за день. Спрос на облигации есть как в секторе коротких дисконтных облигаций, так и более длинных купонных бумаг. Дисконтные облигации со сроком погашения более полугода приносят 18-18,8% годовых. Максимальная доходность к погашению купонных бумаг составляет 23,6-23,7% годовых.<BR><B>Минфин верен себе</B><BR>Вчера состоялся десятый в этом году аукцион по размещению государственных краткосрочных облигаций (ГКО). <BR>Погашение выпуска 21153 приходится на 30 января 2002 года. Единственным отличием от предыдущих аукционов стал высокий спрос на облигации, который превысил 5,62 млрд руб. по номиналу. <BR>По оценкам дилеров, большую часть выпуска, как обычно, приобрел один покупатель Д Сбербанк. В результате объем продаж на аукционе достиг 4,3 млрд руб. <BR>Доходность по средневзвешенной цене ГКО 21153 составила 14,93% годовых, по цене отсечения Д 15,04% годовых, что соответствует прогнозам Минфина и участников рынка.