Доллару светит минус

<BR><BR>Впервые в этом году курс доллара по итогам месяца может снизиться.<BR>На 1 июня официальный курс ЦБ составлял 29,14 руб./$. Последние 2 дня доллар застыл на отметке 29,10 руб., и дилеры не ожидают значительных колебаний на этой неделе. Ситуация на валютном рынке напоминает лето прошлого года. Тогда большинство участников рынка было уверено в стабилизации или спокойном росте американской валюты. Однако вопреки прогнозам в конце июня - начале июля доллар начал падать и вскоре стал стоить дешевле 28 руб. Вернуться выше этой отметки доллар сумел только в конце года.<BR>Сейчас ЦБ и Минфин совместными усилиями борются против избыточной ликвидности и инфляции. На прошлой неделе были проведены депозитные аукционы и повышены ставки привлечения рублевых депозитов в ЦБ. Увеличение валютных резервов стало замедляться. Раньше номинальный курс доллара рос за счет того, что большая часть валютной выручки не попадала на рынок, а скупалась напрямую ЦБ. Тем самым Банк России снижал предложение валюты и увеличивал предложение рублей. <BR>Избыток денежной массы стал одним из факторов ускорения инфляции, которая значительно превысила запланированные значения. Предпринимаемые усилия направлены на снижение темпов роста цен, поэтому девальвация рубля становится все менее вероятной. Вместе с ЦБ работает и Минфин, ликвидирующий избыток рублей путем размещения государственных ценных бумаг. На этой неделе состоится аукцион ГКО в объеме 4 млрд руб. <BR>Процессу уменьшения ликвидности банковской системы способствуют и крупные налоговые платежи в конце квартала. Банки, привыкшие к низкой стоимости рублевых ресурсов, не могут быстро отреагировать на изменение ситуации. Дефицит рублей вызывает периодические кризисы ликвидности и продажи валюты. Уверенный рост доллара в таких условиях невозможен.<BR>Вчера утренние торги валютой прошли достаточно скучно. Котировки доллара колебались рядом с 29,10 руб., поэтому официальный курс остался без изменений. Объем торгов на ЕТС составил $112 млн. На дневных торгах валютой на ММВБ доллар стоил 29,11-29,12 руб. при низком интересе дилеров. <BR>(В.Б.)