Евро вынесло на обочину рынка

<BR><BR>Курс единой валюты к доллару упал ниже $0,88, минимального значения за год.<BR>Начало года обещало евро удачу и рост курса. Падение фондового рынка и экстренные меры по снижению ставок в США сразу же ослабили доллар. Уже 5 января евро вплотную подошел к отметке 96 центов, и аналитики заговорили о достижении паритета с долларом уже в этом году. Такие же прогнозы западные банки сохраняют до сих пор, но за 3 месяца единая валюта успела потерять 8% своей стоимости. На прошлой неделе рынок наблюдал падение евро не только против доллара, но и против британского фунта стерлингов или японской иены. <BR>Главным событием для евро стало заседание Европейского центрального банка (ЕЦБ) по вопросу изменения процентных ставок. Все центральные банки мира в 2001 году снижают ставки, чтобы остановить замедление экономического роста в своих странах. Например, Федеральная резервная система США с начала года за 3 раза снизила базовую ставку с 6,5 до 5% годовых.<BR>ЕЦБ подходит к ставкам более взвешенно, избегая резких движений. В прошлом году он плавно повышал ставки до отметки 4,75% годовых, после чего предпочел остановиться. Основная причина изменения ставок ЕЦБ - это нарушение стабильности цен, которое сейчас выражается в слишком высокой инфляции. В январе рост индекса потребительских цен составил 2,4% к предыдущему месяцу, в феврале - 2,6%, при том что ЕЦБ хотел бы видеть инфляцию на уровне 2%. В начале марта президент ЕЦБ Вим Дуйзенберг предположил, что желаемый уровень будет достигнут в этом году в течение 3-4 месяцев. <BR>На прошлой неделе в выступлениях других руководителей ЕЦБ прозвучала мысль о том, что инфляция больше не является главной угрозой для стран еврозоны и более опасным является замедление экономики. Участники рынка разделились в мнениях относительно заседания 29 марта между снижением ставок на 25 базисных пунктов или их сохранением на текущем уровне.<BR>ЕЦБ предпочел ничего не менять и отложить возможное изменение на 11 апреля. Если тогда ставки все-таки будут снижены, то это событие произойдет ровно через 2 года после предыдущего сокращения ставок. Отказ от снижения ставок повлияет на экономику еврозоны только через несколько месяцев, а вот валютный рынок сразу же оценил это событие как сигнал к продажам евро. В начале недели евро стоил 89,5 цента, а в пятницу - уже 87,7 цента. Курс евро к фунту падал с 62,5 до 61,5 пенса, к иене - с 109,5 до 108,5 иены. Впервые с осени 2001 года дилеры заговорили о возможной интервенции европейских банков в поддержку ослабевшей единой ваюты. <BR>Слабее евро выглядит только шведская крона. В конце недели курс доллара поднялся выше 10,4 кроны. Шведский центральный банк Riksbank, так же, как и ЕЦБ, принял решение оставить базовую ставку без изменений. Сейчас учетная ставка (repo rate) в Швеции составляет 4% годовых. Участников рынка огорчил и опубликованный на прошлой неделе отчет по инфляции. Прогноз инфляции в ближайшие 2 года остается близким к 2%, но риск ускорения инфляции снижается. Оценки экономического роста были резко изменены в сторону понижения: с 3,4 и 2,9 в 2001 и 2002 годах соответственно до 2,4%.