Госбумаги берут перерыв на 2 недели

<BR><BR>Сегодня состоятся последние торги государственными ценными бумагами на ММВБ в 2000 году. <BR>Торги возобновятся лишь 9 января. <BR><BR><B>Доходность подросла</B><BR>Последние дни года рынок ГКО-ОФЗ отметил падением цен, доходность "длинных" выпусков превысила 25% годовых. <BR>Федеральные облигации стали "заложниками" бурного роста в первой половине года. По сравнению с другими секторами рынка ценных бумаг ГКО-ОФЗ показали гораздо лучшие результаты. Высокая купонная доходность сопровождалась неуклонным ростом цен вплоть до сентября. Сейчас инвесторы фиксируют полученную прибыль и продают госбумаги, при этом в большей степени продажи коснулись ОФЗ-ФД. <BR>Эти облигации погашаются в 2002-2004 годах и имеют самую высокую доходность по рынку ГКО-ОФЗ. <BR>Первые недели декабря средневзвешенная доходность ОФЗ-ФД колебалась около 23-24% годовых, однако в последние дни подошла к 25% годовых. <BR>Помимо продаж с целью фиксации прибыли на рынок оказывали давление несколько негативных факторов.<BR>Рублевые облигации в первую очередь реагируют на изменение валютного курса. Вчерашний рост доллара выше 28 руб. и ожидание скачка курса в начале 2001 года снижают привлекательность ГКО-ОФЗ. Средства, которые могли быть направлены на покупку госбумаг, уходят на валютный рынок. Такое же значение имеют и традиционные для конца года проблемы с банковской ликвидностью. В результате притока новых средств на рынок не происходит, и вчера сумма средств в торговой системе упала до 2,1 млрд руб.<BR>Кратко- и среднесрочные облигации какое-то время удерживались от падения, но на этой неделе их доходность также пошла вверх. Облигации с ближайшим сроком погашения приносят 15,6% годовых. Наибольший оборот наблюдается по ОФЗ 25023, которые, после погашения двух выпусков облигаций в январе, должны стать самой короткой ликвидной бумагой. Доходность ОФЗ 25023 с погашением в сентябре 2001 года составляет 18,9% годовых. Рост цены "годовых" облигаций 25030 остановился, и их доходность вновь приблизилась к 21% годовых.<BR>Участники рынка не ожидают резких колебаний в начале года, связывая динамику цен с ситуацией на валютном рынке, а также с выплатами средств и размещением новых выпусков облигаций Минфином. <BR><BR><B>Бродит призрак дефолта </B><BR>В понедельник премьер-министр Михаил Касьянов подписал распоряжение о проведении новации в отношении обязательств по ГКО и ОФЗ. Указанная новация проводится по предложению Минфина в отношении ГКО-ОФЗ со сроками погашения до 31 декабря 1999 года, выпущенных в обращение до заявления Правительства и ЦБ РФ от 17 августа 1998 года, принадлежащих инвесторам, не осуществившим новацию в установленные сроки и высказавшим пожелание о проведении ее на условиях, определенных Распоряжением Правительства Российской Федерации от 12 декабря 1998 года №1787-р "О новации по государственным ценным бумагам".<BR>Порядок новации подразумевал переоформление "замороженных" бумаг в новые облигации первоначально в срок с 15 декабря 1998 года по 15 марта 2000 года. Процесс реструктуризации затянулся и был продлен до 30 июня этого года. К истечению этого срока не были обменены лишь доли процента от объема подлежащих новации облигаций (примерно 1 млрд руб. по номиналу), которых и касается новое распоряжение Правительства. Минфину указано осуществить данную новацию до 31 декабря 2001 года.