Биржевики спорят о "новом рынке"

<BR><BR>В рамках недавно проведенного "ДП" круглого стола "Рынок акций эмитентов Северо-Запада" была отдельная дискуссия по поводу вывода акций российских технологичных компаний на биржи с целью привлечения капитала. <BR>Спорили Игорь Квач, руководитель проекта "Рынок роста "Санкт-Петербург" (Санкт-Петербургская валютная биржа), и Анатолий Карташов, исполнительный директор ЗАО "Инвестиционная компания "Пабл", в 1990 году - один из основателей Ленинградской товарной биржи (сейчас - биржа "Санкт-Петербург"). <BR><BR><B>Игорь Квач</B><BR>- Почему сейчас нет ликвидного рынка акций? Во-первых, те бумаги, которые попали на биржу, попали туда в значительной степени случайно. Не было никакого строгого отбора, процедуры допуска как таковой не было. То есть многие приватизированные компании, попавшие тогда на биржу, не соответствуют требованиям, предъявляемым к публичным компаниям, и в первую очередь в части раскрытия информации для инвесторов. <BR>Во-вторых, почти не было первичных размещений акций. Был сразу вторичный рынок. Компании не получили капитала на фондовом рынке и не почувствовали, для чего им, собственно, нужна биржа.<BR>Для того чтобы как-то исправить ситуацию, мы начали проект "Рынок роста Санкт-Петербург". Мы хотим найти компании, которые имеют значительный потенциал роста и интересны инвесторам, и предложить им возможность привлечения капитала через биржу. <BR>Как правило, это не приватизированные компании, а возникшие в начале 90-х годов. <BR>Такие компании есть; в основном это малые и средние компании. Они достаточно хорошо пережили кризис, успешно развиваются и им нужны финансовые вливания для дальнейшего роста. У них уже есть обороты в размере $2-5 млн и больше.<BR>У инвесторов есть интерес к таким компаниям. Одна фирма, например, продает замечательные аналитические приборы, некоторые из которых уникальны и в Европе, и в Америке. Они продают их и по всей России, и за границу. Сейчас они захлебываются в заказах, им нужны дополнительные производственные мощности. Они в состоянии увеличить свой оборот в случае привлечения финансовых ресурсов и при достаточно хорошей маркетинговой поддержке. <BR><BR><B>Анатолий Карташов</B><BR>- Я из вашего объяснения понял, что проект заключается в том, что вы как бы привлекаете компании, которые в перспективе собираются выйти на рынок. Но мне кажется, вы не совсем по адресу предлагаете компаниям обращаться. Если речь идет о том, что компания должна выйти на рынок, провести первичную эмиссию, она должна обращаться к профессиональным участникам, а не на биржу. <BR><BR><B>Игорь Квач</B><BR>- Да, именно так. У нас уже есть около 15 компаний-партнеров (в том числе и профессиональные участники рынка ценных бумаг), подписавших соответствующие соглашения с биржей об оказании услуг предприятиям, выходящим на биржу. Именно эти партнеры и будут выводить предприятия на биржу. А мы только формируем требования допуска в этот биржевой сегмент с учетом требований инвесторов, и не более того. <BR><BR><B>Анатолий Карташов</B><BR>- Есть одно условие. Чтобы акции активно торговались на бирже, одно из первых требований - количество акционеров, владеющих акциями. Их должно быть очень много. Есть еще целый ряд параметров, по которым биржи допускают те или иные компании. Если этого нет у компании, она никогда не будет ликвидна, и она не интересна бирже вообще. <BR><BR><B>Игорь Квач</B><BR>- Вы знаете, что за последние 5 лет в разных странах возникла целая сеть новых биржевых сегментов, ориентированных именно на малые и средние растущие компании (так называемые "новые рынки"). И там есть специфические требования, отличающиеся от традиционных требований допуска.