Инвестора привлекает состав акционеров

<BR><BR>При выборе объекта инвестиций ставка делается на качество управления предприятием.<BR>В свою очередь, качество управления напрямую связано с возможностью акционеров формировать совет директоров компании и ее дирекцию. "Даже когда инвестиционная привлекательность предприятия по остальным параметрам очень велика, все доминирующие факторы сводятся на нет, если качество управления низкое, - считает Владимир Прибыткин, председатель совета директоров ООО "АТ-Ценные бумаги", владеющего крупными пакетами акций АООТ "Икофлок" и АООТ "Подъемтрансмаш". - Например, на "Икофлоке" совет директоров соответствует структуре капитала: в нем представлены все крупные акционеры, в совокупности имеющие более 80% акций. Соответственно, принимая решение, совет директоров фактически выражает мнение большинства акционеров. На "Подъемтрансмаше" совет директоров представлен менее чем 50% акций, то есть фактически собрание акционеров может отменить решение совета директоров. Поэтому в "Икофлок" мы вложили в 2 раза больше средств, хотя считаем, что "Подъемтрансмаш" - более рентабельное предприятие. Но если на "Икофлоке" инвестиционные проекты реализуются в рамках предприятия, то на "Подъемтрансмаше" мы действуем через созданную внешнеторговую форму "Кранэкс", дочернюю структуру "АТ-Ценные бумаги".<BR><BR><B>Выбор</B><BR>"Проблема, куда вложить излишек средств, которые собственный бизнес "переварить" не в состоянии, у предпринимателей действительно существует, - говорит генеральный директор ЗАО "Гамма-капитал" Дмитрий Геркусов. - Но главная проблема - возвратность средств. Поэтому инвестор должен выбирать предприятие, управленцы которого его более-менее удовлетворяют. Либо действовать с таким расчетом, чтобы можно было сменить менеджмент". "Состав акционеров и менеджмент - важнейшие факторы в принятии инвестиционного решения, - согласен директор ООО "КГ "Воронов и Максимов" Олег Максимов. - Уровень менеджмента влияет на уровень задач, решаемых с помощью инвестиций. При этом заметна еще одна тенденция: предприятия, которые стали больше развиваться, стремятся больше вкладывать в подготовку персонала".<BR>По словам Владимира Прибыткина, проблема "метания с деньгами в чулке" сейчас особенно актуальна для предпринимателей: бизнес вышел на новую стадию развития, задумавшись о вложении средств в реально действующее производство. "Но все сводится к тому, что отсутствует - как у государства, так и на предприятиях - четкая политика использования ресурсов для их приумножения", - сетует он.<BR><BR><B>Методика</B><BR>Председатель совета директоров "АТ-Ценные бумаги" разработал новую методику, позволяющую сделать оценку инвестиционного проекта, за что был удостоен звания кандидата экономических наук. "Разработанные методики были внедрены в практику управленческой деятельности "АТ-Ценные бумаги", "Икофлока", банка "Викинг". Сейчас планируем использовать их на "Подъемтрансмаше", где создается деревообрабатывающее производство", - говорит Владимир Прибыткин. По словам генерального директора ООО "Инвестиционная компания "Викинг" Сергея Вигурского, применение методики Прибыткина позволило сократить время и повысить эффективность принимаемых решений. "В классической методике экспертной оценки проекта считается, что чем больше факторов включено в анализ, тем лучше, - поясняет Владимир Прибыткин. - В моей взяты только основные: например, зачем учитывать фактор государственной поддержки, если ее все равно нет. Основные факторы в методике увязаны с надежностью стоимости акций".