00:0006 июля 199800:00
19просмотров
00:0006 июля 1998
Рынок облигаций РАО "ВСМ" нервно отреагировал на Указ Президента РФ от 1 июля, касающийся строительства магистрали.
<BR><BR>Рынок облигаций РАО "ВСМ" нервно отреагировал на Указ Президента РФ от 1 июля, касающийся строительства магистрали. <BR>На следующий день цены облигаций изменились на десятки процентов (одна серия подорожала, две другие - подешевели). Объем торгов резко подскочил.<BR>Дилеры облигаций, опрошенные корреспондентом "ДП", не смогли объяснить поведение рынка. Большинство дилеров не участвуют в торгах облигациями РАО "ВСМ" и не следят за их котировками. "Мы давно отказались от торговли этими облигациями, потому что считаем их ненадежными", - заявил корреспонденту "ДП" заместитель генерального директора ИК "Рандеву" Игорь Ельник.<BR>Специалисты ЗАО "Балтийское финансовое агентство" отказались комментировать скачки котировок облигаций РАО "ВСМ", сославшись на то, что не располагают полной информацией об этом.<BR><BR><B>Узкий рынок</B><BR>Облигации РАО "ВСМ" - почти полный аналог облигаций федерального займа с переменным купонным процентом. Они обращаются на Московской межбанковской валютной бирже в одной системе с ГКО-ОФЗ, однако по объемам торгов составляют ничтожно малую часть оборотов рынка ГКО. Поэтому серьезного интереса для дилеров эти бумаги не представляют.<BR>Доходность облигаций РАО "ВСМ" на фоне государственных облигаций порой бывает очень привлекательной. Например, купив 3 июля 1998 года облигации 4-го выпуска по средневзвешенной цене 95,43 рубля за штуку, инвестор мог бы получить к моменту погашения, 18 сентября этого же года, доход в размере 220,13% годовых (с учетом последней купонной выплаты). Но купить дешево большое количество облигаций инвестору вряд ли удалось бы.<BR>Любое резкое движение одного из игроков вызывает сильную реакцию рынка. Так, 2 июля, на следующий день после подписания Борисом Ельциным упомянутого указа, неожиданно повели себя облигации РАО "ВСМ" 6-го выпуска. Их цена выросла в 1,4 раза, а объем сделок увеличился в несколько десятков раз по сравнению с предыдущими днями. Вероятно, на рынок повлиял крупный покупатель или группа покупателей.<BR><BR><B>Минфин гарантирует</B><BR>По мнению финансового директора РАО "ВСМ" Андрея Никандрова, указ Президента не имеет никакого отношения к рынку облигаций РАО "ВСМ". Гарантии Министерства финансов по этим облигациям не отменены, и отмена их не ожидается. Значение указа, как считает Андрей Никандров, было превратно истолковано средствами массовой информации, что вызвало легкую панику среди держателей облигаций. Согласно договору между Минфином и РАО "ВСМ", РАО имеет право выпускать облигации до 1999 года. Гарантии Минфина будут действовать до 2002 года.<BR> <BR>В настоящее время на рынке обращаются три выпуска облигаций РАО "ВСМ": 4, 5, 6-й. Предыдущие выпуски погашены эмитентом. 4-й выпуск объемом 300 млн рублей по номиналу будет обращаться до 18 сентября 1998 года. 5-й выпуск объемом 380 млн рублей по номиналу гасится 6 ноября 1999 года. Размещение 6-го выпуска продолжается - размещено пока облигаций на 195 млн рублей по номиналу. Погашение этого выпуска запланировано на 21 апреля 2000 года. <BR>Первые четыре выпуска - 12-месячные. У 5-го и 6-го выпусков срок обращения - 2 года. Номинал всех облигаций - 100 рублей. Купонный период - 3 месяца.