Доходность прельстила инвесторов

<BR>Инвестиционная компания "Пабл" отметила резкое повышение интереса своих клиентов к облигациям субфедеральных займов. Эту же тенденцию подтверждают и другие дилеры займов, например инвестиционная компания "Энергокапитал".<BR>Профессиональные участники рынка региональных облигаций (в их числе и сам "Пабл") в условиях кризиса предпочитают не работать собственными средствами (см. "ДП" №57/98). В то же время компания покупает для своих клиентов за неделю облигаций почти на 1 млн рублей.<BR>По мнению начальника департамента по работе с клиентами компании "Пабл" Александра Затуливетрова, клиентов сейчас привлекает высокая доходность подешевевших облигаций. "В более спокойные времена, когда доходность на рынке МКО составляла примерно 40% годовых, мы получали заявок на 30-40 тысяч рублей", - вспоминает он.<BR>Клиенты предпочитают вкладываться в самые доходные из облигаций, например займа Омской области. Профессиональные участники рынка расценивают вложения в эти бумаги как более рискованные, чем в МКО. Поэтому доходность облигаций Омской области обычно на несколько процентных пунктов выше, чем у МКО. Однако инвесторов, за исключением самых "продвинутых", такие соображения мало волнуют. Они одинаково охотно доверяют свои деньги любому субъекту Федерации.<BR>По наблюдениям сотрудников "Пабла", большинство покупателей муниципальных облигаций не собираются ими спекулировать, а намерены дожидаться погашения этих бумаг. Многие инвесторы переводят средства на рынок МКО из облигаций второго муниципального займа Петербурга, доходность по которым ниже почти в 2,5 раза.(А.П.)