Муниципалитеты переплачивают

<BR><BR>Муниципальные заемщики на первичных аукционах дают премию от 5 до 12 пунктов по сравнению с доходностью ГКО. <BR>10 декабря Петербург провел аукцион по размещению МКО, а 11 декабря Оренбургская область разместила очередной выпуск ОГКО. Обеим администрациям в эти дни требовалось провести погашение облигаций. <BR>Субъекты Федерации дали значительную премию по доходности в сравнении с ГКО. Доходность ГКО на последних первичных аукционах составила 35-36% годовых. Премия по облигациям Оренбургской области (12 пунктов) значительно больше, чем по петербургским МКО (5 пунктов). <BR>Максимальная доходность размещенных на последнем аукционе МКО составила 41,41% годовых, средневзвешенная доходность - 40,4% годовых. <BR>Оренбургская область размещала серию облигаций 33004 сроком обращения 273 дня. Доходность по цене отсечения составила 50,21% годовых, средняя доходность - 48,63% годовых. <BR>Очередное размещение собственных облигаций 10 декабря провело и правительство Москвы. Эмитент смог ограничить доходность облигаций на уровне 34% годовых. <BR>Следующий аукцион по размещению МКО должен состояться 17 декабря. Размещаться будут облигации серии 34012 объемом 40 млрд рублей. <BR>Оренбургская область 4 декабря зарегистрировала второй проспект эмиссии облигаций, которые обращаются на петербургских биржах. Общий объем эмиссии составляет 1 трлн рублей. <BR>Компания "Александр В. Костиков и партнеры" - генеральный агент займов Петербурга и Оренбургской области - планирует в начале 1998 года разместить на петербургских биржах облигации Омской области. <BR>11 декабря наблюдался ажиотажный спрос частных лиц на облигации второго займа Петербурга. С этого дня Комитет финансов повысил купонную ставку по облигациям девятой серии займа до 28% годовых (см. "ДП" №117, 118/97). По оценкам специалистов, за день было реализовано облигаций на несколько миллиардов рублей. Всплеск спроса традиционно наблюдается в первый день купонного периода, когда облигации можно купить по номиналу (100.000 рублей).