"Деловой Петербург". Рубль поплыл свободнее

В 2013 году российская валюта потеряла в цене по сравнению с 25 из 35 основных мировых валют. Слабость в прошлом году разделили с рублем валюты развивающихся стран: бразильский реал, турецкая лира и индийская рупия, которые даже по отношению к рублю за год потеряли в стоимости 7, 9,1 и 4,8% соответственно. Компанию им составила также японская иена (–11,4%), но удешевление этой валюты было целью монетарной политики властей Японии. Однако эксперты предрекают, что тенденция с валютами развивающихся стран в 2014 году развернется в обратном направлении.

А вот доллар и евро по сравнению с рублем чувствовали себя более чем уверенно. В итоге на 1 января 2014 года стоимость бивалютной корзины увеличилась на 9,7% и составила 38,2 рубля. В 2012 году ее цена упала на 4,4%, а евро и доллар потеряли в рублевой цене 3,5 и 5,7% соответственно.

Руководство ЦБ в 2013 году решило дать рублю больше свободы. С 10 декабря количество накопленных интервенций, необходимое для сдвига границы бивалютного коридора, было снижено с $400 млн до $350 млн, то есть границы коридора стали более чувствительными к изменению курса рубля. В то же время внутри коридора был расширен интервал, который вовсе не предполагает ни покупки, ни продажи валюты со стороны Центробанка. Только за прошлый год граница перемещалась вверх на 5 копеек 28 раз.

Центробанк умывает руки

Центробанк, по словам его новой главы Эльвиры Набиуллиной, абстрагировался от управления курсом рубля и занимается только сглаживанием его волатильности. Основными причинами ослабления рубля эксперты называют отток капитала из–за сокращения монетарного стимулирования в США и общей стагнации как в российской экономике, так и на отечественном фондовом рынке.

Сворачивание американской программы стимулирования отразится и на долларе. Урезание буйного потока ликвидности, как единогласно заверяют эксперты, поднимет цену на американскую валюту. Увеличат ее и экономические успехи Штатов наряду с возрастающим интересом инвесторов к рынкам развитых стран. Леонид Гавриленко, начальник управления активно–пассивных операций петербургского филиала ОАО "АКБ "Югра", отмечает, что евро к концу 2014 года может упасть в цене до $1,3.

"А вот рубль покажет ту же динамику, что и в 2013 году, и ослабнет на 5 – 10% к доллару. Рубль укрепится, только если ЦБ РФ на это пойдет. Прогнозируют приток иностранных инвестиций на наш рынок, но я пока в это не верю — будет поток спекулянтов, но не долгосрочных инвесторов. Кроме того, из последних тенденций: в последние несколько лет пропал острый осенний рост спроса на валюту, а у банков усугубляется нехватка ликвидности", — отмечает эксперт.

Слабые окрепнут

Руководитель казначейства ЗАО "КАБ "Викинг" Михаил Рамзаев, в свою очередь, считает, что рост бивалютной корзины по отношению к рублю в 2014 году остановится на 38,6. Диапазон значения двух основных валют специалист видит так: евро — 43 – 46 рублей, доллар — 32 – 34 рубля. У рубля, по его мнению, есть возможность лишь для незначительного укрепления, в отличие от других валют развивающихся стран.

"Среди перепроданных валют — турецкая лира, индийская рупия. Я считаю, что эти валюты в 2014 году будут расти, они при решении внутренних и мировых экономических проблем должны укрепиться на 5 – 10% по отношению к доллару. Инвестиционные банки скорее уже постфактум говорят о сокращении инвестиций в развивающиеся рынки, однако сейчас тенденция готова развернуться в обратном направлении", — уверен аналитик.

Спорным остается и будущее китайского юаня. Юань, с одной стороны, несколько лет показывает стабильное укрепление — только за 2013 год он подорожал в рублях на 10,7%. С другой стороны, эксперты вспоминают об опасениях по поводу перегрева экономики КНР и высокого уровня ее госдолга. Михаил Рамзаев отмечает, что перегрев экономики приведет к сокращению внешних инвестиций и снижению спроса на китайскую валюту, что тоже будет способствовать ее ослаблению.