Интерес к инвестициям в гостиничные активы растет во всем мире
В первой половине 2010 года инвестиционный рынок в странах Европы, Ближнего Востока и Африки начал демонстрировать некоторые признаки улучшения. Согласно исследованию Jones Lang LaSalle Hotels, во втором полугодии темпы роста ускорятся еще больше.
Объем инвестиционных сделок в конце первой половины года подрос на 6% по сравнению с тем же периодом 2009 года, достигнув уровня в €1,6 млрд. Пока что все признаки указывают на то, что объемы сделок второго полугодия могут превысить показатели первого полугодия вдвое.
Составленные Jones Lang LaSalle Hotels в начале года прогнозы в отношении стран Европы, Ближнего Востока и Африки в целом оправдались, при этом рынок Великобритании подтвердил статус самого активного, увеличив долю рынка с 14% в 2009 г. до 19% в 2010 г. за счет осуществленных сделок на общую сумму, превышающую €300 млн. Лидер прошлого года, Франция, не отстает от Великобритании, достигнув показателя в €270 млн.
Гостиничные операторы, институциональные инвесторы и инвестиционные фонды и частные инвесторы продолжают демонстрировать интерес к инвестициям в гостиничные активы, совокупно совершив в первом полугодии 2010г. около 65% инвестиционных сделок в странах Европы, Ближнего Востока и Африки. Таким образом, профессиональные инвесторы считают текущий момент благоприятным для приобретений и с удовольствием пользуются ситуацией с пониженной конкуренцией за объекты, т.к. многие инвесторы, полагающиеся на кредитное плечо, выпали из рынка.
Национальный капитал, на который приходится до 47% всего объема инвестиций, остается основным источником инвестиций. Таким образом, инвесторы все еще фокусируются на понятных им рынках. Значительно увеличилась доля европейских источников инвестирования - с 18% до 34%, тогда как инвестиционные потоки из США по-прежнему остаются слабыми.
Инвестиционный аппетит со стороны стран Ближнего Востока поддерживается на достаточно высоком уровне: в первом полугодии доля инвестиций этого региона возросла с 8% (2009г.) до 14%. Несмотря на проявляемый интерес со стороны инвесторов из Южной Азии, доля данных инвесторов пока остается минимальной. Традиционно, азиатские инвесторы стремятся к приобретению качественных объектов в Лондоне и Париже по сниженным ценам, что практически невозможно в условиях сегодняшнего рынка в силу значительного численного превосходства покупателей над продавцами.
"Динамика рынка изменилась, и процесс завершения сделок занимает больше времени ввиду более осторожного отношения к обсуждению условий, как покупателями, так и продавцами. Но мы начинаем замечать, что покупатели свыкаются с уровнями цен продавцов и считают их приемлемыми в сложившихся рыночных условиях, что, вероятно, станет причиной увеличения объемов сделок в течение оставшихся месяцев года", - комментирует главный исполнительный директор Jones Lang LaSalle Hotels в странах Европы, Ближнего Востока и Африки Марк Уинн-Смит. По его словам, на рынке зарегистрированы значительные объемы предложения, и количество сделок, находящихся в процессе, превышает уровень первой половины 2009г., причем многие из них смогут закрыться в ближайшие месяцы. Этому будет способствовать улучшение ситуации с получением кредитов в банках, а также более позитивный настрой банкиров в отношении участия в новых проектах.
"Ситуация, развернувшаяся на рынке в первой половине 2010г., во многом напоминает события 2002г. Во второй половине 2002 г. объем сделок увеличился вдвое, и я предвижу, что в предстоящие месяцы 2010г. ситуация повторится", - полагает эксперт.
"С точки зрения привлекательности для инвесторов, Москва остается рынком №1 в России, однако после завершившихся в начале 2010 г. двух сделок купли-продажи ("Шереметьево-2" и "Евролюкс"), об активном интересе со стороны инвесторов пока говорить рано, - говорит исполнительный вице-президент, руководитель российского отделения Jones Lang LaSalle Hotels Марина Усенко. По ее словам, причины по сравнению с докризисным периодом не изменились.
Во-первых, дефицит реального финансирования для действующих объектов со стороны российских и зарубежных банков, в результате чего размеры сделок ограничены 30-50 миллионами долларов США.
Во-вторых, дефицит продаваемых гостиниц: сложные юридические схемы отпугивают иностранных инвесторов, а российские инвесторы, обжегшись на приобретении непонятного для них гостиничного бизнеса на фоне избытка средств в 2006-2008 гг. не выказывают сильного интереса, если только это не знаковый проект.
И, наконец, продолжающееся расхождение между оценкой рыночной стоимости актива продавцом (как правило, все еще настаивающем на эмоциональной составляющей стороны владения гостиницей в Москве – даже на окраине или в малоподходящем для этого месте) и покупателем, который оценивает гостиницу исключительно как бизнес-проект, т.е. по соотношению прибыли к цене.
"Вместе с тем, количество владельцев, готовых расстаться с гостиничными активами, растет, поэтому мы ожидаем, что начиная с сентября 2010 г. откроется сезон активных маркетинговых кампаний как по московским, так и по региональным гостиницам. При этом завершения сделок мы ожидаем только в начале 2011 года", - отмечает Усенко.
Jones Lang LaSalle Hotels - международная компания, оказывающая консалтинговые и инвестиционные услуги в области гостиничной недвижимости. В 2009 году компания предоставила консалтинговые услуги по продаже, приобретению и финансированию гостиничных объектов общей стоимостью свыше $1.6 млрд в различных странах мира.
