"Ленту" хочет купить Wal–Mart
Крупнейший в мире ретейлер Wal–Mart ведет переговоры о покупке 100% акций российской розничной сети "Лента". Для Wal–Mat такое приобретение означало бы практический выход на российский рынок: представительство американской компании в РФ работает уже третий год, но пока только изучает обстановку.
"На данном этапе компании обмениваются информацией, переговоры носят предварительный характер, но разговор идет достаточно неформальный", — сказал Reuters высокопоставленный источник в инвестиционных кругах.
По его словам, официальная стадия переговоров пока не началась, менеджмент компаний еще не встречался. Консультантом Wal–Mart в переговорах выступает банк Credit Suisse.
Интерес Wal–Mart к покупке "Ленты" подтвердил другой источник в банковских кругах. По его словам, переговоры только начались и на их могут уйти месяцы.
"Сделка вряд ли состоится скоро", — сказал он. Получить комментарий Wal–Mart пока не удалось, "Лента" отказалась от комментариев.
По оценкам директора инвесткомпании Prosperity Capital Алексея Кривошапко, стоимость "Ленты" без учета долга колеблется в пределах $1,7–2,0 млрд, с учетом долга — $1,2–1,4 млрд, исходя из оценки величины долга компании в $450 млн.
Крупнейшие российские ретейлеры X5 и "Магнит" торгуются по мультипликаторам 11,8 и 13,6 EBITDA соответственно, с премией примерно в 20% к другим розничным компаниям развивающихся стран, но стоимость "Ленты" ниже — примерно 8–9 EBITDA 2010 года, считает аналитик банка Nomura Михаил Терентьев.
Глава инвесткомпании AC Capital Алексей Линьков оценил стоимость всей "Ленты" в пределах $500–600 млн с учетом долга, по мультипликатору 8 EBITDA.
Осенью 2009 года фонды TPG Capital и "ВТБ Капитал", по данным осведомленных источников, приобрели пакет в 35,4% акций "Ленты" за $115 млн.
"Сейчас компания стоит подороже, поскольку новые акционеры, наверное, поработали над повышением эффективности", — считает Алексей Линьков.
У "Ленты" нет контролирующего акционера: крупнейший совладелец компании — американский бизнесмен Август Мейер, владеющий пакетом в 36% акций, инвестфонд TPG Capital совместно с "ВТБ Капитал" — 35,4%, Европейский банк реконструкции и развития — 11%. Остальные акции у миноритариев.
"Лента" входит в десятку крупнейших российских ретейлеров по объему продаж, объединяет 36 гипермаркетов, из них 14 — в Санкт–Петербурге. Выручка компании в 2009 году — 55,6 млрд рублей ($1,8 млрд).
По словам собеседника Reuters в
инвесткругах, над стратегией выхода Wal–Mart в Россию работает штат из
12 специалистов.
