Европейские инвестиции покажут рост
2010 год станет сложным для инвесторов. Оживление деловой активности в странах Европы будет происходить неравномерно, и инвесторы столкнутся с трудностями при поиске активов, определении их стоимости и установлении ценовых уровней. Многие инвесторы и банки будут продолжать решать вопросы с залоговыми активами, а рефинансирование останется основной проблемой.
Согласно новому отчету компании Jones Lang LaSalle, базовые ставки аренды на офисные помещения в Европе в 2010 году упадут в целом на 3%, однако медленное оживление спроса наряду с ограниченным предложением будут способствовать некоторому росту арендных ставок в 2011 году. Исключение могут составить те рынки, которые были в большей степени скорректированы во время рецессии, и на некоторых из них может наблюдаться более быстрый рост в результате недостаточного предложения.
Директор европейского отдела рынка инвестиций компании Jones Lang LaSalle Крис Стейвли полагает, что объемы инвестиций во всех странах Европы в 2010 году останутся низкими по сравнению с долгосрочным трендом. "Но мы все-таки ожидаем роста инвестиций до 85 млрд евро (уровень 2002 года), что на 20% больше, чем в 2009 году. Несмотря на тот факт, что показатели арендного рынка остаются слабыми, мы будем наблюдать рост инвестиций в сектор недвижимости. Инвесторы продолжат фокусироваться на качественных активах, количество которых ограничено. Это повлияет на снижение доходности, как это происходило в Великобритании во второй половине 2009 года", — добавил Стейвли.
Председатель европейского отдела исследований Jones Lang LaSalle Найджел Робертс прогнозирует, что в 2010 году крупные рынки Франции и Германии продемонстрируют более высокий уровень ликвидности, чем в 2009 году. "Однако относительное ценообразование опять будет популярным, и поскольку цены в Лондоне и на других ключевых инвестиционных рынках станут слишком высокими для некоторых инвесторов на данном этапе развития рынка, они станут искать возможности в других странах Европы. Скорее всего, такие возможности смогут предоставить страны Северной и Центральной Европы", — полагает эксперт.
В начале 1990–х годов восстановление рынка аренды отставало от восстановления рынка инвестиций на 3 года. Jones Lang LaSalle полагает, что в этом рыночном цикле ситуация будет развиваться иначе и офисные рынки, где цикл арендных ставок достиг более поздней стадии, такие как Лондон, Осло и Варшава, уже начинают достигать своего дна.
"Ожидается, что арендный офисный рынок будет восстанавливаться быстрее в данном цикле в связи с сокращением объемов строительства", — комментирует Найджел Робертс. "По Европе в целом мы ожидаем их сокращения на 30% по сравнению с 2009 годом, и это, в частности, ускорит выход рынка аренды из кризиса. Также, хотя оживление спроса будет медленным, мы считаем, что дно уже осталось позади. Объемы аренды увеличатся на 15% в 2010 году по сравнению с 2009 годом (в 2009 году объемы уменьшились на 30% по сравнению с 2008 годом), хотя на протяжении следующих 5 лет темп роста спроса не достигнет даже исторических средних показателей".
