С хлопком и брызгами

Октябрь традиционно считается неудачным месяцем для фондовых бирж, особенно его вторая половина. Впрочем, как остроумно заметил однажды Марк Твен, остальные 11 месяцев могут поспорить с октябрем за место в черном списке. Тем не менее октябрь прошлого года, по подсчетам рейтингового агентства Standard & Poor's, принес инвесторам всего мира убытки $5,8 трлн, что сделало его худшим месяцем в истории фондовых рынков.

Кроме того, в историю вошли «черный вторник» 24 октября 1929 года, когда обвал котировок акций дал старт Великой депрессии, и «черный понедельник» 19 октября 1987 года, когда американский фондовый индекс Dow Jones рухнул на 22,6%. По сравнению с этим обвалом текущее снижение котировок — лишь цветочки.

Ягодки, надо полагать, впереди. Пока центробанки всего мира забрасывают экономики дешевыми деньгами, настоящего биржевого краха можно не опасаться. Ведь акция, в отличие от бумажных денег, — реальный актив, доля в работающей и приносящей прибыль компании. И чем сильнее угроза инфляции, тем дороже будут сырье и акции.

С другой стороны, именно угроза инфляции может заставить центробанки прикрыть денежный кран. Дискуссии по этому поводу в правительствах и парламентах всех мировых держав не прекращаются ни на один день. Битва благоразумия со страхом продолжается.

Благоразумным было бы ограничить денежные вливания в экономику, дать фондовым и сырьевым рынкам остыть, а производству и потреблению — перестроиться и начать рост. Но от таких шагов удерживает страх вызвать пресловутую вторую волну кризиса.

Политики предпочитают взирать на надувание рыночных пузырей в надежде, что те как–нибудь потихоньку сдуются. Однако пузыри имеют обыкновение лопаться с хлопком и брызгами. Так будет и в этот раз. Может быть, не в октябре, и, может, даже не в этом году.

Но законы физики и экономики возьмут свое.