Инвесторов испугала волатильность

Американский рынок опционов сжимается впервые как минимум за 7 лет, на фоне нежелания инвесторов использовать заемные средства, что делает страховку активов от потерь более дорогой, пишет Bloomberg.

Число открытых позиций по опционам колл и пут снизилось в январе на 46% до 153 млн. Это самый низкий уровень за последние три года. Объем торговли замедляется третий месяц подряд, самый протяженный спад с мая 2002 года.

Инвесторы избегают инвестировать в акции, после того, как банки списали более $1 трлн. убытков, а рынок акций продемонстрировал сильнейший спад за последние 80 лет. Кроме того, рекордная волатильность снижает надежность математических моделей, используемых для ценообразования опционов, и способствует таким падениям, которые выбили из рынка более 9% хеджевых фондов в прошлом году.

В России рынок опционов сжался еще сильнее, комментируют эксперты. Так, по оценкам аналитика ИК "Элтра" Леонида Шапиро, рынок опционов в РФ за последние 3-6 месяцев уменьшился, как минимум, в 10 раз.

В то же время, для России эта проблема не стоит настолько остро. Хеджирование с помощью опционных стратегий не особенно востребовано российскими компаниями и инвесторами, говорит Артем Абалов, начальник аналитического управления УК "Арсагера". Избалованные видимостью стабильности, российские компании не ожидали ни таких перемен в мировой конъюнктуре, ни таких сюрпризов от ЦБ РФ. Однако Артем Абалов не исключает того, что в среднесрочной перспективе появится интерес к хеджированию валютных рисков. Кризис должен подтянуть системы риск-менеджмента и контроля за рисками. Впрочем, в условиях не особой осведомленности о возможностях и методах работы на срочном рынке, само хеджирование может оказаться опасной идеей. Артем Абалов вспоминает золотодобывающую компанию Ashanti, чей неудачный хедж в 1999 году и резкий рост цен на золото привел к убыткам и в итоге к поглощению компании конкурентами.